私募投资产品门槛趋降 息率高逾10至13厘 惟需留意赎回限制
发布时间：06:00 2025-04-07 HKT
私募股权、私募信贷等另类投资工具，名称听起上来「高大上」，传统来说亦主要由机构投资者参与。不过，特许另类投资分析师协会（CAIA Association）对《星岛头条》表示，有些另类投资产品，入场门槛低至10万美元，但买家仍需有专业投资者资格。另类投资带来的回报，往往较传统投资产品高，例如私募信贷产品息率可能高达10厘至13厘，但要留意另类投资市场流通性有限，相关产品或会有赎回限制。
一般占资产组合两成
特许另类投资分析师协会大中华分会行业互动委员会主任委员黄浩然指出，另类投资并没有划一定义，一般来说，在传统的股票、债券、外汇以外的工具都算是另类投资，当中包括私募股权、私募信贷、基建或房地产等实物资产、对冲基金以至虚拟资产等。调查显示，有些机构投资者或高资产净值投资者，另类投资占整体资产组合两成。
回报较传统产品理想
黄浩然表示，另类投资流动性较低，但相对传统投资产品来说，回报却更理想，亦有分散风险作用。在各种另类投资当中，近期市场较多人谈及的是私募信贷产品。
他续称，有些公司未能取得银行贷款，便转而向另类投资的GP（General Partner）借贷，GP再将贷款组合打包变成基金产品卖给投资者。他指出，以私募信贷当中、还款次序较前的SDL（Senior Direct Lending）来说，近期都有10%至13%回报，高于传统的公开市场债券，例如美国高收益率债券只是8%左右，投资级别债券也只是略多于5%。
不过，传统债券有信贷评级公司发出的评级，而这类私募信贷产品通常只是由GP本身的专业人员评估。此外，这类产品并没有持续公开报价，价值要由估值师定时评估。
另类地产项目选择多
另类投资除了有可能带来更高回报，也可带来更多选择。黄浩然指出，在另类投资当中，涉及房地产项目的产品种类可以很广泛，例如AI热潮令数据中心物业更受欢迎，电子商贸发达，亦推高对货仓以至更专门的冷冻仓需求。近年商厦行情受到在家工作潮流打击，但一些有化学、生物实验室设备的物业，需求却相对健康。
部份10万美元可入场
以往另类投资产品入场门槛动辄以百万美元计，近年私人银行亦有向客户销售一些另类投资产品，门槛较以往降低。最近，有些金融科技平台参与销售，他说部份产品可能低至10万美元已经可以入场。不过，购买这类产品的人士，本身要有专业投资者资格，即是拥有100万美元的流动资产。
此外，由于另类投资资产流动性不足，这类产品通常有赎回限制，例如以整个产品来说，每季只限赎回5%资产。当资产价格大幅波动时，有些产品更有可能暂停赎回，投资者须留意产品发行条款。
相关文章：投身特许另类投资分析师 分两阶段考试 最快一年内完成
