特朗普加关税触发避险 金价突破2800美元 4大因素支撑 下一站挑战3000美元
发布时间：18:29 2025-02-01 HKT
特朗普决定今日（2月1日）起向墨西哥和加拿大进口的商品加征25%的关税，对中国商品施加额外10%关税，促使市场转投避险资产，现货金价一度触及每盎司2,817.18美元，创历史新高。有策略师预期，金价下一站见3000美元。
事实上，在特朗普关税威胁下，黄金2025年以来延续上升势头，纽约期金1月累积升7%创下2015年以来的最佳一月表现。
因素一：关税细节未明 掀动避险情绪
WisdomTree的商品策略师Nitesh Shah表示，只要市场存在不确定性，金价这一升势就可能持续，他指现时很多不确定性在于关税如何实施。富兰克林邓普顿的策略师戈克曼指，似乎连最接近白宫的工作人员也没有关税的细节，因此市场决定暂时避一避风头。
因素二：关税损美经济 黄金抵御通胀
市场普遍认为特朗普的关税政策，会加剧美国通胀，并损害经济增长。Blue Line Futures 首席市场策略师Phil Streible直言，特朗普的政策和关税等可能会影响美国经济增长，这种不确定性是存在的，当通胀上升、增长放缓，出现滞胀时，黄金就是在这种环境中表现最好的商品之一。
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因素三：地缘政治不稳 买金保护财富
另外，全球地缘政治不确定性仍高，亦推升金价，所罗门环球总经理Paul Williams在一份报告中表示，世界秩序正变得越来越不稳定，促使黄金成为对冲风险和保护财富的诱人选择。
WisdomTree的数据显示，美国黄金库存从去年10月的不足1700万盎司，攀升至2300万盎司以上，表明交易商正加速囤积实物黄金。据报全球现货黄金交易中心的伦敦，也出现了罕见的金条短缺现象。
因素四：美国债务堪忧 央行持续吸纳
此外，各国央行持续购入黄金，亦是支持金价的关键因素。Julius Baer的分析师Carsten Menke称央行的购买行动，是黄金市场上最强劲的结构性力量。同时，对美国债务膨胀的持续担忧，也让各国央行寻求储备多元化，减少对美元的依赖，令黄金升势今年将继续。
高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyvena早前指，场外央行黄金需求意外地增加，估算去年11月央行及机构在伦敦场外交易市场（OTC）的黄金买盘达到117吨，远高于此前预期的46吨。当中，中国央行仍是最大买家，11月共购入了50吨黄金，其次是一家匿名央行通过瑞士渠道购买了43吨的黄金。因此，高盛将2025年央行的月均购金量预期从38吨上调至41吨。
ActivTrades的高级分析师Ricardo Evangelista说：如果高通胀和增长缓慢的局面出现，3000美元的金价水平将变得越来越大机会出现。MarketGauge首席策略师Michele Schneider表示，如果金价明显突破每盎司2800美元，那么很容易达到3000美元。
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