机管局三跑债｜拆解3大优厚条款中途离场亦「必赚」短炒随时赚几百

更新时间：00:00 2024-01-08 HKT
发布时间：00:00 2024-01-08 HKT

机管局将发行「三跑债」（4701）供市民认购，定息4.25厘，看似不如长中短期的高息定存，亦低于早前的银债及零售绿债，但当中特设「黄金条款」，市民毋须揸到尾亦可100%取回本金兼收息。专家分析，今次息率吸引，用现时市场水平计算，三跑债价将会值101.2元以上，意味短炒客首日随时可赚数百元。

同类绿债已财息兼收

两年前第一批零售绿债（4252）上市首日潜水，打破政府零售债稳赚不赔的神话，以致去年第二批绿债（4273）即使高达4.75厘，销情却急速冷却，但随著预期美国减息，现时造就财息兼收。

今次三跑债为散户抢占天时，债券为期2.5年，将于2026年8月到期，定息4.25厘，相比之下到期日仅相差2个月的第二批零售绿债，目前到期孳息率降至3.53厘，推升债价至103.2元，意味三跑债价亦有望浮上水面。

三跑债详情🔽

优厚条款一：首日债价升料见101元以上

臻享顾问董事总经理王良享就以相若时间到期的外汇基金票据来比较，最新孳息率亦在3.5厘水平，考虑性质不尽相同来保守推算，三跑债此时债价应至少101.2元，即每手帐面可能赚120元，有机会吸引一些短炒客重临。但他坦言水位并不多，同时提醒距离上市仍有一个月，市场定价仍会有变。

如果参考上次绿债获32万人认购，最终中签手数「坐8望9」，而今次三跑债发行规模只得50亿元，少过绿债的200亿元，以每人料可抽中最多3手计，首日沽出或可赚360元。

优厚条款二：与定存比较「蚀头赚尾」

虽然今批三跑债息率4.25厘，仍低过不少长短期定存息率，但其实市面难有长达2.5年期的定存作比较。而王良享亦认为，买三跑债实际上是「蚀头赚尾」，因为预期今年底存息已明显回落，届时三跑债息率将跑赢市场。他又细数其他优点力，包括港元债券在国际市场罕有，形容会「渴市」，而港元投资者亦毋须寻求高息美元债而蒙受汇兑风险。

优厚条款三：每季可提早离场保本兼收息

三跑债的离场机制是最著数条款之一，当中揉合银债及绿债特点，除了可在公开市场待价而沽外，亦设有100%本金提早赎回功能。债券持有人如欲中途套现，每季皆可申请在派息日取回本金，并获得当季的利息，意味每季每手至少收取106.25元。

致富证券董事及证券业务主管郭家安认为，设立保本离场制有一定吸引力，因为市场对息口观点仍然分歧，即使万一未来美国再加息，认购人士「起码唔会有蚀住走嘅压力」，可灵活管理资产。他指出，由于不少市场资金已被定存束缚，料反应不会太热烈，参考上次零售绿债最多派发9手，建议有兴趣市民可抽10手，而该券商的认购优惠与早前绿债相若。