库房好转「派糖」力度料胜去年
发布时间：03:00 2026-02-20 HKT
《财政预算案》下周三发表，今年公共财政显著改善，在政府严控开支、印花税收入大增下，财政司司长陈茂波已预告经营帐目会提早一年恢复盈余，外界估计综合帐目亦只有较低位的赤字。政界预期今年「派糖」力度会比去年增加，与市民分享经济成果，但由于中长期财政前景仍须审慎，建议以「少甜」为原则。
政府于去年《预算案》前夕预告，赤字可能达千亿元，最终库房亦「见红」803亿元，各界纷纷献计削减开支。去年预计经营帐目会在2026/27年度恢复盈余，但受惠于金融市场畅旺，港股日均成交额按年增近倍至约2500亿元，股票印花税收入高于预期，加上财政整合工作管控部分开支增幅，本年度经营帐目将恢复盈余。
政府收支大体可分为经营帐目和非经营帐目，前者主要是各项税收、投资收入、政府收费等，开支则主要是政府的日常支出。非经营帐目收入主要与土地相关，支出则主要涉及基建工程项目及土地征用。由于近年地价收入减少，加上要为北都建设作投资，近年综合帐目多属赤字。
差饷薪俸税宽减有望
自2020年疫情以来，除2021/22年度有短暂盈余外，本港其余年份皆录得赤字；政府财政储备截至去年12月底为6982亿元。
不过今年财政状况比去年大幅改善，各大会计师行先后发表预测，其中罗兵咸永道估计本财政年度政府录得的综合赤字仅2亿元，较去年预测的670亿元赤字大减；德勤甚至预料可录得5亿盈余，总体方向都是对今年财政状况审慎乐观，最终只录轻微赤字，甚至不排除有盈余。
每年《预算案》均会推出俗称「派糖」的纾困措施，即使去年录巨额赤字，政府亦保留部分常规措施，例如上限1500元的薪俸税宽减、上限500元的住宅及非住宅物业差饷宽减、社会保障金「半粮」等。多个党派预期，今年「派糖」力度会比去年增强。
立法会财委会主席、经民联党魁吴永嘉向《星岛》表示，过去两年赤字巨大，理财须极度审慎，现时见到经营帐目有所改善，大家当然希望可分享红利。但他提醒，地缘政局变幻莫测，经营环境仍未完全复苏，仍要审慎。他强调审慎并非「做守财奴」，而是「应使则使、精准投放」；投资发展未来产业及创新产业，打造新增长点，增加收益，一定要全力做；创富后亦必须精准投放资源，改善民生。
针对措施集中帮弱势
今年坊间对「派糖」期望略为提高，吴永嘉建议可推「少甜」措施，具针对性，按实际需要支援市民，例如提高医疗券、院舍券及各类津贴金额；调升各种免税额上限，放宽各种资助及配对基金的申请门槛等，可能更精准。他认为经济环境已与以往不同，直接派钱、派消费券未必最适合。
提到消费券，民建联今年建议以抽奖形式，派发限于周末使用的消费券；议员吴杰庄提倡派「夜间消费券」。不过据了解，政府不会接纳相关建议，主因是公共财政承担较高，但经济效益难以保证。
中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量表示，今年财政状况改善主因是股市畅旺、印花税收入高，长远能否持续要视乎利率走势，预期减息的大方向短期内不会大变，因此至少一年内股市交投仍是偏向活跃，有利库房收入。但他提醒，纵使财政状况比预期好，政府开支仍很大，加上约有1000亿元收入是政府发债所得，长远而言亦需「填补」，公共财政宜审慎。
「派糖」方面，庄太量认为消费券效益未必最佳，即使考虑派发亦应有针对性，例如只限周末市民北上消费高峰时期。过去经验显示，若不设限制供市民任意消费，最终只会令超市加价、市民实际消费未必增多，强调纾缓措施应做得有针对性，集中帮助基层、长者等人士。
