《稳定币例》生效1周场外交易大缩33%
发布时间：03:00 2025-08-25 HKT
香港《稳定币条例》已于本月1日正式生效，据区块链数据监测平台Bitrace最新报告指出，新规实施一周内，香港稳定币场外交易（OTC）市场规模较前一个月日均值大跌近33%，从日均转出5,204万USDT，降至3,490万USDT。店面型OTC服务商日均USDT流出量更暴跌43.2%。有分析指，部分场外服务商正因不确定新条例下规定范围，为避免违规风险而选择暂停相关稳定币服务，盼当局出台更清晰的指引。财库局在回应本报查询时指出，虚拟资产场外交易机构目前不属《稳定币条例》下的认许提供者，不能向零售或专业投资者要约提供稳定币。不过，当局强调，《条例》对公众出售持有稳定币并未施加限制。
Bitrace的报告指出，然而在条例生效一周内，香港稳定币OTC市场出现结构性变化。店面型服务商的USTD日均流出量从947万美元锐减至538万美元；而非店面型服务商的转帐量也下降30.65%，从4,257万美元减少至2,952万美元。
冀监管机构出台更清晰指引
市场正关注稳定币场外交易缩减的问题。德勤中国数字资产香港主管合伙人吕志宏表示，虽然新条例并未禁止投资者在场外交易机构进行交易，但可能部分场外服务商对现行法规规定的服务范围存在不确定性，为避免违规风险而选择暂停服务。吕志宏指出，条例实施仅一个月，现正处于过渡期阶段，估计短期内稳定币场外交易缩减情况或维持现状，但长期而言，随着监管框架清晰化，相关交易情况将重新稳定。他建议监管机构出台更清晰的稳定币场外交易指引，让业界明确服务范围，同时鼓励虚拟资产场外交易服务商寻求专业法律意见以保障自身和投资者权益。 本港持牌虚拟资产交易平台HashKey OTC香港负责人施佳昀亦指出，香港《稳定币条例》正式实施后，相关交易活动进入制度化轨道，部分不合规的交易自然会收缩，这也是「法必行，行必果」的体现，同时亦是市场出清的必然阶段。他续指，稳定币作为跨国支付和资产结算的核心工具，对透明度、托管安排、反洗钱等要求最高，因此在合规化中，调整幅度更为明显。短期看交易量下降反映了市场参与主体的结构性变化；长期看，随着持牌平台、合规钱包和清算通道的完善，稳定币市场将逐步回暖，并在跨境贸易、资产配置等场景释放更大潜力。
《稳定币条例》于8月1日正式生效，有意申请牌照的机构可于八月三十一日或之前向金管局表达意愿，局方会安排双方会面沟通，在九月三十日或之前，决定申请牌照的机构，可向金管局递交申请。
财库局经咨询香港金融管理局和证监会后，回复本报查询时表示，《稳定币条例》主要规管法币稳定币的发行和销售（后者即为条例下的「要约提供」），旨在保障稳定币持有人权益。目前仅五类「认许提供者」可合法要约提供稳定币，包括持牌稳定币发行人、持牌虚拟资产交易平台、获金管局批准的可要约提供稳定币的储值支付工具持牌人、获证监会发牌进行第1类受规管活动的法团，以及银行。值得注意的是，现行虚拟资产场外交易机构并不属于「认许提供者」范畴，因此不能向零售或专业投资者要约提供稳定币（不论该稳定币是否受监管）。
该局还强调，金管局会监察市面上涉及稳定币交易的情况，如果发现有涉嫌违反《条例》的行为，会根据相关事实和证据，考虑进一步跟进行动。
财库局正就规管虚产提供者立法建议咨询
被问及未来场外交易服务能否可提供稳定币销售服务。当局回复指，正就规管虚拟资产交易服务提供者的立法建议进行咨询。日后虚拟资产交易服务提供者应否被纳入《条例》的「认许提供者」清单，将视乎咨询结果和其他相关因素（包括投资者保障和风险管控的考虑）而定。
资料显示，拟议立法建议下，任何人在香港从事提供数字资产交易服务的业务，包括数字资产和法定货币之间兑换，数字资产经纪服务等服务，都需要获证监会发牌或注册，换言之虚拟资产场外交易店都被纳入证监会的监管制度之下。
