外汇基金进帐672亿余伟文避谈展望
发布时间：03:00 2025-05-07 HKT
外汇基金受惠债劵投资大赚，加上港股及外汇投资有进帐，首季录得投资收入672亿元，若撇除其他投资项目作比较（因上季尚未反映有关数字），按年增加23.8%，按季则扭亏为盈。展望第2季，金管局总裁余伟文说：「确实真系难睇」，还需观望贸易关税战的发展及带来的影响，因目前有太多不明朗因素，实在过早判断今季的外汇基金表现。
首季外汇基金的债券投资赚得最多，达406亿元，按年升62%，按季更飙升2.5倍，主要受惠债价上扬。首季恒指上升了15%，带动外汇基金的港股投资获利164亿元，按年或按季均转蚀为赚；相反其他股票则蚀28亿元，按年及按季都转盈为亏。至于外汇收益就有130亿元，按年及按季均扭亏为盈，得益于美元转弱。
「确实真系难睇」
余伟文认为外汇基金首季表现不俗，主要是当季债券、港股及外汇投资均有进帐所致。惟第2季投资前景「确实真系难睇」，踏入4月市况波动，突然急挫后又逐渐回升，往后很视乎贸易关税战的进展，包括关税战的谈判结果、中美能否展开谈判，以及关税战会否令美国经济放缓甚至衰退和通胀上升，这都会影响联储局决定未来的利率方向，继而影响金融市场的波动性。
外汇基金向来重仓美元资产，惟去年持有的美元资产占比由前年的82.1%降至去年的79.1%。面对关税战下中美关系更趋紧张、美元资产亦十分波动，昨于立法会上多位议员均对外汇基金重手持有美元资产表关注。就外汇基金会否再下调美元资产比例，余伟文回应说，早在十多年前，外汇基金已走多元化路线，逐步投资新兴市场资产，亦进军投资私募基金、房地产市场，以争取提高长期回报，减低短期波动。
美元资产占比降至79%
他指出，由于实施联汇制度关系，外汇基金中有近一半属支持组合，全是持有短期高流动性的美元资产，以支持港元货币基础，强调这部分是不会改变。另一半则为投资组合，较为多元化，务求一个长期合理回报。他续指其实外汇基金中的美元资产比例已由几年前的逾90%降至79%，而投资组合的资产亦已分散至不同的币种和资产；同时，即使持有美债，过去已不断缩短年期，以作防御。最近也见美债都以长年期波动性较大，短年期美债所受影响较小。
目前两个组合合计美元仍是外汇基金最大的配置资产，金管局每年都会做配置分析及决定。
尽管今轮关税战令金融市场震荡，引发市场对美元的信心减弱，并转向将资产分散配置。不过余伟文指金融资产仍以美元为主，全球贸易结算有七、八成是以美元进行，而且美元依然是主导的储备货币，占比达60%至70%，相信未来一段时间美元仍会维持储备货币的主导地位。
