内地摆脱通缩CPI升0.2%
发布时间：03:00 2025-11-10 HKT
内地相隔3个月再录得通胀，10月份居民消费价格指数（CPI）超预期重回增长，按年升0.2%，优于市场预期的按年持平。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，10月份扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，扣除食品和能源价格的核心CPI按年上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高。10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）按年下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，并优于预期。今年首10月，PPI下降2.7%。
国统局公布，10月份CPI按年升0.2%，前值为跌0.3%；按月升0.2%，前值为升0.1%。10月PPI按年跌2.1%，前值为跌2.3%；按月升0.1%，前值为持平，是年内首次上涨。10月份工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.77个百分点；生活资料价格下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.36个百分点。
PPI跌幅收窄
东方金诚研究发展部部门总监冯琳分析，尽管10月物价按年对比由降转涨，但整体来看，下半年以来物价水平偏低态势在延续，背后的根本原因是楼市调整已逾4年，居民财富持续「缩水」，消费信心仍然不足。另外，今年外部环境波动加剧，国际原油价格显著下跌，也在向国内CPI传导。
冯琳续指，受去年同期食品价格基数较大幅度下行影响，11月食品CPI按年对比降幅将明显收窄。值得注意的是，从近期政策动向上看，「反内卷」对汽车价格的支撑作用有望持续，促消费政策存在加码空间，也有望带动11月汽车、家电等重点商品价格按年对比的数据改善，而服务价格按年对比的涨幅将基本保持稳定。综合以上，预计11月CPI按年升至0.5％左右。
「反内卷」支撑汽车价格
国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，核心CPI持续上行，国内消费需求特别是服务消费的恢复势头较为稳健，整体物价的基本盘在不断夯实。他续指，10月份物价数据呈现全面改善特点，反映出消费领域的价格动能正在累积，预计未来一个季度，CPI按年对比有望保持温和上涨，核心CPI的回升势头预计将更为明确。
PPI方面，庞溟表示，考虑到国内需求复苏带来的定单改善，将继续对工业品价格形成托底作用，随着部分产能过剩行业的竞争格局优化，PPI按年降幅有望继续收窄。
