烟税对零售影响远超预期
发布时间：03:00 2025-08-24 HKT
之前几星期文章都写楼市，不过影响楼市的一大因素，正是失业率。香港失业率由2023年中开始上升，当时低位为2.8%缓慢上升，到今年开始加速。最新失业率上升至3.7%，约14.5万人失业，是近三年新高，情况令人担心。当然，经济环境复杂，政府并非万能，但有方法也有责任去稳住失业率，至少应避免推行导致失业率恶化的政策。
早前零售龙头DFI集团预告计划裁减香港员工，引起全城关注。DFI的名字大家可能比较陌生，但若讲到「牛奶公司」，以及旗下经营品牌如惠康、万宁、宜家家私，以及最重要的7-11便利店，就知道「总有一间系左近」，与民生关系密切。
DFI集团行政总裁贝思哲（Scott Price）在内部电邮中表示，公司将会采取一系列措施减省成本，包括将部分职位外判，也明确预告会裁员。看到此消息，不少人想当然地认为因为零售市道差、北上消费抢生意，或者是网购竞争。不过DFI的情况比较特殊，裁员是「有迹可寻」。有趣的是，集团对整体零售环境着墨并不太多，却连续两年在年报中预警，政府的增加烟税政策拖累了公司的营运表现。
DFI过去一年股价表现不错，但集团在23年及24年的年报中清晰指明，政府加烟税的政策，令香烟销售大幅下降。DFI在香港有超过1000多间便利店，占据相当的生意份额，可以想像烟税的冲击有多大。当然集团亦有试图加大其他业务以扭转困局，例如推出更多即食产品（大家都留意到那些鱼蛋烧卖，占了不少7-11舖面空间），但仍然无法弥补香烟销售下跌对零售收益的重大打击。
DFI连续2年提烟税冲击
看看具体数字，最近的2025年中期年报，集团提到旗下便利店销售额下跌4%，原因正是因为2024年2月底，政府再次提高了三成烟税，导致香烟销量大跌。集团甚至表明，若撇除香烟因素，则销售只是微跌1%。同时间，集团也将全年收入增长展望下调至0.5%至1.0%（原本是2%），原因是香烟销售的下跌幅度远超预期。可见高烟税措施的确重创了便利店业务，如果说医衞局决策间接导致今天裁员的结局，相信也心水清的市民也会同意。
不过请勿误会，笔者不是烟民，也绝对不鼓吹吸烟。若果加烟税真的可以控烟，相信有不少人支持 —问题是，众所周知，烟税再加，也不会令吸烟人口下跌多少，原因是私烟非常猖獗。加烟税是否有助降低吸烟率本身就甚具争议，而且在零售淡静、市民对价格相当敏感的时间点推出，措施成效自然大打折扣。
走私烟猖獗 店面人流减
目前一包20支的合法完税香烟售价约为$100，当中$66是缴交给政府的烟草税。不缴交烟草税的黑市香烟，售价只是合法完税烟的三分一 ，故相当有市场。私烟情况严重，各大传媒都有报道，笔者也不止一次被陌生人兜搭销售俗称「白牌烟」的黑市香烟，但这些只是冰山一角，现在科技先进，更多私烟活动在网上进行，根本难以捉人。
看看官方数字，海关上半年破获84宗大型走私香烟案件，检获的私烟市值约12.5亿，应课税额约9亿。此数字，按年上升了4倍，但值得留意的是，未来情况可能进一步恶化。
政府之前提出要禁止有添加口味的传统香烟，且很大可能下月就会在立法会通过。新法例只禁止本地合法商贩销售，却仍然容许加味烟的使用及携带入境，禁令生效后，烟民仍有获取加味烟的途径，可以是购买黑市非法私烟，或是利用现时允许出入境旅客的「申报自用」，从内地或邻近地区携带加味烟入境自用。
新例禁食不禁使用，沙盘推演，当政府也为了节省成本选择跨境购买饮用水，烟民岂能抗拒私烟低价诱惑，不跨境购买香烟？未来烟草的合法零售情况只会雪上加霜，那笔烟税收入要不流向邻近地区，要不流向黑市。届时政府不但损失应有的烟草税收入，更将完全失去对市场的监管能力。特别留意，不少烟民到便利店购物买烟，也会顺便购买其他商品，其叠加效应相当大。
所以合法香烟销售下跌，甚至会带来连锁效应，也令店面人流大减，对便利店前景消费也不利。
今年香港股市表现不错，但失业率一直在升。原因之一，当然是基层未必能受惠于股市畅旺。
零售业是就业支持，提供大量基层职位。现在连DFI都要裁员，其他小型商号的情况，只会更差。
归根究柢，政府内部明显有「各自为政」的问题（也非香港独有），制订烟草政策的官员，或不会理会对香港经济、零售及失业的影响，最终受苦的是基层市民。
