浑水认为，安踏利用上市资金增加上海锋线发展，其后透过代理人将其脱离关系，并转其为分销商暗中操控，更直指安踏主席丁世忠(图右二)及其团队正窃取股东的资产。

安踏反驳控制分销指控股价曾挫6.3%后回升

更新时间：00:53 2019-07-10 HKT
发布时间：03:00 2019-07-10 HKT

　　(星岛日报报道)沽空机构浑水（Muddy Waters）连出两份报告狙击安踏体育（2020），昨日再出报告，指安踏上市后以低价出售子公司，并暗中控制。安踏则两度否认浑水的连环狙击，其中反驳有关秘密控制分销的指控，重申双方互不从属，而由于与分销商工作紧密，会让对方自称分公司，惟并无法律关系。该股昨日复牌，开市急插最多6.3%后反复回升，收市报51.35元，微升0.2%，股价仍较上周五跌7.1%。
　　安踏昨晨发声明，反驳秘密控制分销商的指控，指报告提及的25家分销商均为独立第三方，其团队、人力及财务资源，跟安踏并无相互控制的关系。安踏又表示，会对分销商采取统一批发折扣政策，当中没有任何管理费摊分，同时指出，由于大部分分销商是区内独家经营，因此安踏会提出更多指引及定期沟通，但分销高仍有最终商业决定及自负盈亏。
　　至于与分销商的关系，安踏指出，得悉分销商接受安踏的价值观及企业文化，并视自己为安踏一分子，部分分销商亦为了推广便利自称是其「子公司」，但这称呼并无法律关系。该公司又指出，为了支持分销商，故允许对方使用品牌名称、标志、电邮域名、地址等，亦指出由于双方工作紧密，个别员工会「过档」，在行业中不罕见。
　　正当安踏驳斥首份沽空报告之时，浑水昨日以「犯罪意图」（Mens Rea）为题，发表第二份报告，并提出更多指控，报告指安踏于2007年上市后，已开始分割子公司，欺骗外部投资者，手法与秘密控制分销商如出一辙。
　　报告指出，安踏旗下负责分销Adidas、Reebok和Kappa品牌的上海锋线，即使业务表现较预期理想，却于2018年以1.87亿元（人民币，下同）出售予代理买家江苏和盛投资担保发展，但当中有1.81亿元为上海锋线应收帐。浑水指，由于安踏当时声称已投资该子公司8120万港元，故相信交易存在明显折让。
　　报告又发现，代理买家江苏和盛投资担保发展的负责人吴则清，于短短半年内再将上海锋线易手，而新买家为陈丁龙，买卖双方均为安踏根据《上市规则》的关连人士。报告亦指，上海锋线的监事李丹，同时亦是秘密控制分销商的晋江韵动监事。浑水认为，安踏利用上市资金增加上海锋线发展，其后透过代理人将其脱离关系，并转其为分销商暗中操控，更直指安踏主席丁世忠及其团队正窃取股东的资产。
　　安踏昨午再发声明，共两次强烈否认报告的指控，认为并不准确及具误导性。