股市升政府财政转好 期望高预算案更难做
更新时间：03:00 2026-01-12 HKT
发布时间：03:00 2026-01-12 HKT
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财政司司长陈茂波昨于网志宣布，2026/27年《财政预算案》将于下月25日发表。他指出，在不同的咨询场合，大家都认同从宏观角度来看，疫情后这几年香港经济正稳步发展。当中占本地生产总值（GDP）达26%的金融业，去年表现亮眼。占GDP达15%的贸易行业，去年亦因出口强劲，为整体经济提供支持。而各类盛事活动吸引了更多旅客访港，也为市面增添良好气氛。
经营帐目可提前恢复盈余
陈茂波续指，受惠于金融市场畅旺，包括印花税在内的整体收入增加，加上去年预算案提出的加强版财政整合计划，政府在管控开支增幅方面取得一定效果，经营帐目可提前恢复盈余。正如司长指出，香港股市去年价量齐升，即使期间出现美国「狂人」总统特朗普上台，向包括中国等贸易伙伴乱征关税，一度令全球贸易及金融市场大乱，但恒生指数仍然由年初的仅2万点水平，徐徐累计上升多达四分一，至年底已逾25,000点，最新更突破26,000点。当中新股市场极为兴旺，大量中概股、科创股、AI及虚拟资产概念股排住队上市，集资额与成交额屡创新高。
楼市方面，去年上半年楼价仍在寻底，新盘及二手市场均表现淡静。但其后受惠于股市向好、美国减息、外来人才住屋需求及租金持续上升等因素，楼价于下半年止跌回稳，成交量显著上升。凡此种种，令库房的股票及物业交易印花税收入大增，助力政府提早完成灭赤。
然而，司长亦有提到，香港经济及政府财政状况，未来仍面对许多不确定性。包括国际地缘政局气氛越趋紧张，单边主义、霸权主义肆无忌惮，须慎防外围市场波动对本港市场和资金流向的影响。还有经济转型过程中，难免存在的发展不平均和不平衡问题，一些行业和市民确实面对挑战。
事实上，股市好，楼市旺，并不等同经济好或市民收入增加。金融业占GDP比重虽高，但就业及受惠人数不多。连场盛事令访港旅客增多，但因消费模式改变而旺丁不旺财，再加上港人北上消费和网购成风，本地饮食及零售业仍未过寒冬。楼市交投回升是好事，但因楼价未升及政府减少卖地，与印花税同样重要的地价收入未见大增。
北部都会区必须提速发展
开支方面，政府整体开支虽然增幅减慢，但仍在上升，教育、医疗及社福三大范畴支出占比接近6成，必须再进一步提升效率，精准配置资源，确保有限的公共资源用得其所，才能维持公共服务的可持续性。因应政府财政预期有所改善，近日有声音认为应该公务员恢复、以至大幅加薪，甚或要求叫停近年推出的部门削支瘦身计划。当中加薪问题必须合情合理，量力而为。削支计划则切忌半途而废，许多市民认为政府仍有不少冗员及肥膏。非经常开支方面，北部都会区必须提速发展，以助力香港抢抓机遇，巩固未来增长动力，尤其是加强创新科技发展。但创科产业初期资金投入大，回本期较长，部分项目更有投资失败风险，相关工务工程开支却现在便开始支付。陈茂波预告本年度的资本帐目仍会录得赤字，工程开支正是主因，政府会借助市场力量，包括适度发债以支持基建发展。目前政府的未偿还债务相对GDP比率约为12%，在国际上仍处于非常健康水平。当局更可考虑效法外国发行长债，相信会颇受市民及机构投资者欢迎。
库房财政好转，来自社会各界，包括市民、政党的诉求肯定倍增，期望也会提高，包括要求大幅减费退税，大增福利，以至直接派钱。政府必须严守财政纪律，勿因一时的好景而松懈，勿为一时的掌声而挥霍。
