汇控私化恒生有迹可寻 整合资源仍须客户为先
发布时间：03:00 2025-10-10 HKT
汇丰控股突然提出以约3成溢价，动用1061亿元，将旗下子公司恒生银行私有化，同时结束后者53年的上市地位；但私有化程序完成后，恒生将保留持牌银行认可，理论上也能维持独立企业管治。这则私有化的重磅消息，不但震撼整个金融业界，也牵动了社会舆论，毕竟恒生在许多市民心中有着相当独特的地位。
1965年挤提风潮险倒闭
恒生1933年由何善衡、梁植伟等几位华人领袖创办，曾是香港主要华资银行之一，也做过汇丰银行的劲敌。可是60年前的银行挤提风潮，成为汇丰入主恒生、成为其控股企业的契机，这在实际上也是一次避免恒生倒闭的打救行动。但今次私有化并不是打救，因为目前恒生的财政状况不算太糟，尽管它确实面临坏帐上升的风险，今年5月亦曾小幅裁员。
汇控此番操作，毋宁说是一场精心策划的资源整合。从早前恒生的高层人事变动可见，私有化当属有迹可寻，若说汇控对恒生虎视眈眈，应该不算夸张。一俟私有化程序完成，恒生在港交所除牌，汇控就不必再巨细靡遗地公布恒生的财务细节，收摆脱市场短期反应与股东意见掣肘、让管理层聚焦长期战略目标之果效。在当前的经济环境下，这种决策效率尤为珍贵。
客观而言，私有化对汇控是有战略意义的。尽管这一英资财团在全球多处都有业务，但经过长期摸索，它发现亚洲才是最具盈利前景的地区，特别是在全球经济重心东移的背景下，更是如此；香港是连接中国与全球的「超级联系人」，也是主要跨境财富管理中心，而恒生则在香港拥有相当雄厚的网络，服务400万名客户，将其私有化，对汇控巩固自身在香港的根基、更好地发展中国业务必然有利。而在这个争取更高回报率的过程中，恒生的品牌价值也可发扬光大。换句话说，恒生和汇控是在互相促进、互相成就对方。
街坊人情味难取代
恒生与大新、东亚一样，都是硕果仅存的本地银行。但恒生却是最能引起话题的一间银行，毕竟我们的股市就是以「恒生」为名，恒生也是许多市民开设第一个户口的银行。汇控的私有化行动，最直接的后果是恒生丧失上市地位，意味股民不能再用恒生股票来收息。但有失必有得，因为汇控提出的3成溢价已是非常可观；倘若进取一点，股民大可用这笔收益去买汇控股票，以「大笨象」的往绩，相信可带来不错的回报。
当然，恒生被私有化后，无可避免要经历一个调整的过程。汇丰和恒生的业务和职能毕竟有重叠之处，重复的部门、分行、人手势必有所裁撤。这些正是我们所担忧的。恒生在市民心中有着特殊的地置，它具备独特的市场定位和分行网络，尤其是长年形成的街坊人情味，值得细心维护。事实上，这些本土特色并不是非港资的汇丰可以轻易取代的。
展望未来，如何在汇控体系内保留恒生珍贵的本地特色和品牌价值，相信会受到许多市民关注。汇控行政总裁艾桥智说会保持恒生的独立性，希望他说到做到，也希望他能够妥善照顾股东和客户的利益。
