庄太量 - 香港在国家双循环的角色｜太量微观

庄太量

2022-07-29 00:00 HKT

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国际形势紧张，国内加强内循环以减少依赖外贸。「内循环」指国内自行生产、自行消费。中国是个大国，基本上能自给自足。

但内循环限制之一，是生产相等于消费。偏离这个现象只有两个可能，一是生产大于消费，二是相反。这两种情况下，需要一个平衡角色。如情况属于前者，产量大于消费，若不作外贸，会造成资源浪费。

如情况属于后者，即供不应求，大可能是源于资金不足，因为国内不缺劳动力。另一限制是经济增长受制于人口增长。即使那年农产品丰收，但人不能吃双倍的份量。故此，长远经济依赖人口增长来带动。中国每年出生人口约一千多万。即使假设没死亡人口，人口增长也只是约百分之一。若消费需求只依赖人口增长，那长远经济增长就局限于百分之一或以下。

香港的角色是甚么呢？香港是一个小地方，不是生产基地，也不是大消费经济体，自身内循环也是不太可能的。所以在内循环中，香港既不是生产的角色，也不是主要消费的角色，但我们可成为资本平台，成为「双循环」中的「外循环的中介」。同时利用自身比国内发展得更成熟的行业，提供专业服务。

上面提及供不应求主要源于资本投入不足。香港可为国内提供高端的金融服务，特别是发债。国内现时债市发展不错，但债券主要由银行吸纳，而且国内大部份债券是由国内的机构做评级。

香港可协助内地举债，本地资本家也可在内地投资。香港也可提供国际评级机构的服务。其他类型的专业人士，如律师、会计师等，香港也不乏。总括而言，香港可提供国内较缺乏的专业服务。

香港主要是当外循环的中介，以平衡需求与供应。同样，在生产过于消费的环境下，香港也是当中介的角色，成为转口港，把产品出口至其他国家。
庄太量