张慧慈 - 别妄自菲薄｜慧眼看世界
张慧慈
2022-07-18 00:00 HKT
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美国愈有加息压力，香港走资情况愈明显；金管局持续承接数以亿元计的港元沽盘，银行体系结余跌至二千余亿元。按目前资金流动的趋势，银行体系结余再过几个月，有可能跌至数百亿元。如果人们只以银行体系结余来推算香港经济将出现重大危机，则有点杞人忧天。
银行体系结余是市场上闲置的资金，愈多资金流入香港，结余就愈多。当银行体系结余减少，港元在联系汇率机制的影响下，利息将被迫追上美息，银行结余又会趋向稳定。本港外汇基金有三万七千亿港元，即使银行体系结余「清零」，也不会危及香港金融状况；最多只是息口紧贴美国调升，市民供楼成本大增而已。
供楼成本上升，本港楼价又会否大跌？这要视乎香港的经济增长，以及邻近地区的经济情况，特别是祖国。由于内地经济第二季度大幅放缓，失业率上升，地方经济欠佳，人民币有贬值压力，故此不排除会有更多内地资金流向港元避险，变相支持港股和地产。更重要的是金管局与人民银行近期签署了「人民币/港币常备互换协议」，互换规模大幅扩大至九千四百亿港元（约一千二百亿美元），达到香港外汇储备的四分一。香港经济环境愈稳定，中央愈能藉香港灵活换取美元。所以香港对中国的重要性，在逆境时更为显著。
张慧慈
银行体系结余是市场上闲置的资金，愈多资金流入香港，结余就愈多。当银行体系结余减少，港元在联系汇率机制的影响下，利息将被迫追上美息，银行结余又会趋向稳定。本港外汇基金有三万七千亿港元，即使银行体系结余「清零」，也不会危及香港金融状况；最多只是息口紧贴美国调升，市民供楼成本大增而已。
供楼成本上升，本港楼价又会否大跌？这要视乎香港的经济增长，以及邻近地区的经济情况，特别是祖国。由于内地经济第二季度大幅放缓，失业率上升，地方经济欠佳，人民币有贬值压力，故此不排除会有更多内地资金流向港元避险，变相支持港股和地产。更重要的是金管局与人民银行近期签署了「人民币/港币常备互换协议」，互换规模大幅扩大至九千四百亿港元（约一千二百亿美元），达到香港外汇储备的四分一。香港经济环境愈稳定，中央愈能藉香港灵活换取美元。所以香港对中国的重要性，在逆境时更为显著。
张慧慈
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