亚仑港——香港无真正创业板
詹剑仑
2021-08-23 04:17 HKT
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近日开审的审批新股上市涉贪案，港交所上市审批主管涉嫌约于二○一七年十二月，收受上市顾问的利益，优待对方筹划的新股上市。涉事的十二只新股中，有多达十只是在GEM（创业板）上市。
当时GEM的审批，毋须如主板上市般经上市委员会聆讯，只需经过上市部审批，加上当时GEM与主板间仍有简易转板机制，吸引了不少计划往主板上市的企业先上创业板。
后来港交所在二○一八年二月推行上市改革，提高GEM上市要求，又取消了转往主板上市的简易转板机制。二○二○年一月起，港交所更收回授予上市部审批GEM上市申请的权力，交回创业板上市委员会。
今年六月，港交所更宣布成立「上市营运管治委员会」，以加强对上市部监管。管治委员会审视上市部的营运报告，可就上市部结构变更、上市主管的任免提供意见。上述连番举措下，GEM板的新上市公司持续下跌，二○一七年有八十间，至二○一九年已跌至仅有十五间，去年滑落至八间，今年上半年更仅有一间，果然无宝不落。
今年港交所刊发有关主板盈利规定，落实明年起调高主板上市盈利规定六成，建议不符合主板上市的公司到GEM上市。但GEM上市较主板有更多业务目标规管，包括要于上市文件说明整体业务目标、于财政年度余下期间，以及其后两个财政年度如何达致目标。加上如今没有「简易转板机制」转主板，能否有效吸引小型公司先到GEM上市，壮大公司规模后转主板，实成疑问。到此，香港已经没有真正扶持企业发展的创业板了。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
当时GEM的审批，毋须如主板上市般经上市委员会聆讯，只需经过上市部审批，加上当时GEM与主板间仍有简易转板机制，吸引了不少计划往主板上市的企业先上创业板。
后来港交所在二○一八年二月推行上市改革，提高GEM上市要求，又取消了转往主板上市的简易转板机制。二○二○年一月起，港交所更收回授予上市部审批GEM上市申请的权力，交回创业板上市委员会。
今年六月，港交所更宣布成立「上市营运管治委员会」，以加强对上市部监管。管治委员会审视上市部的营运报告，可就上市部结构变更、上市主管的任免提供意见。上述连番举措下，GEM板的新上市公司持续下跌，二○一七年有八十间，至二○一九年已跌至仅有十五间，去年滑落至八间，今年上半年更仅有一间，果然无宝不落。
今年港交所刊发有关主板盈利规定，落实明年起调高主板上市盈利规定六成，建议不符合主板上市的公司到GEM上市。但GEM上市较主板有更多业务目标规管，包括要于上市文件说明整体业务目标、于财政年度余下期间，以及其后两个财政年度如何达致目标。加上如今没有「简易转板机制」转主板，能否有效吸引小型公司先到GEM上市，壮大公司规模后转主板，实成疑问。到此，香港已经没有真正扶持企业发展的创业板了。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
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