大行晨报 - 停摆阴霾推动金价破顶｜大行晨报

2025-10-03 02:00 HKT

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　　近期全球金融市场受美国政治局势剧烈波动影响，特别是美国联邦政府再次面临停摆危机。美国总统特朗普公开警告，若国会未能在期限前通过临时开支法案，政府将停止运作并进行大规模裁员。这一政治风险事件引发市场对经济前景的高度不确定性，导致投资者转向传统避险资产黄金。

　　在此背景下，现货黄金价格持续攀升，并成功突破每盎司3800美元大关，一度高见3819美元。纽约期金亦一度突破每盎司3904美元，反映国际市场对黄金的热烈需求。这波升势不仅推动国际金价创历史新高，也使得相关股份在港股市场表现亮眼。招金矿业（1818）、紫金矿业（2899）和山东黄金（1787）股价亦录得可观升幅，反映投资者对黄金后市的乐观预期。

跌破3770可考虑卖出

　　金价年初至今累计升幅高达47.3%，创近5年来最佳表现。现时现货金价已到达笔者年底目标价每盎司3880美元。这一切都与政治不确定性高涨密不可分，市场避险情绪升温，以及联储局今年下半年减息的方向，令资金大量涌入黄金市场，进一步推高金价。

　　展望未来，尽管目前黄金价格处于高位，但仍具一定持续上升空间。投资者在持有黄金的同时，应密切关注关键支持位。第一支持位为每盎司3770美元，若价格跌破，可考虑逐步获利；若跌破第二支撑位3660美元，则建议再度锁定收益，再静待美国往后减息的结果。

　　总结来说，美国政治风险推升的避险需求，成为推动现货黄金走势再创新高的主要动力。未来随着政治局势的进一步发展，黄金仍有望在不确定性中维持其强势表现，成为投资者资产配置中的重要选择。

光大证券国际产品开发及零售研究部

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