甄荣 - 资产质量稳定 海通恒信高股息可留意｜中环晨星
甄荣
2025-09-16 02:00 HKT
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继2023年初以来「中特估」、2024年「央企市值考核」行情演绎之后，2025年高股息的「红利资产」依然备受市场青睐。不过，笔者发现，金融板块中有一个高股息细分板块一直被忽视，既融资租赁板块。以海通恒信（1905）为例，该股仅3年股息率一直维持在10%以上的高位，值得留意。
近期，海通恒信公布中期业绩，2025年上半年，海通恒信实现收入35.21亿元，实现期间溢利7.85亿元。截至2025年6月30日，公司资产总额为1111.3亿元人民币，与上年末相比基本持平，权益总额为203.72亿元人民币，较上年末增长2.0%。
在资产端方面，上半年，海通恒信积极把握中国产业升级带来的市场机遇，深耕产业细分赛道，主动调整业务投放，资产规模保持稳定，资产结构持续优化。分板块来看，截至2025年6月底，公司生息资产规模前三大板块先进制造、工程建设与能源环保资产规模均有所增长，合计占比较上年末提升1.5个百分点。资产质量保持稳定，不良资产率进一步下降至1.16%，保持较低水平。
在资产端收益率承压背景下，海通恒信抓住市场宽松环境，拓展融资渠道，创新融资模式，有效压降融资成本。2025年上半年计息负债平均付息率为2.94%，较上年同期下降0.59个百分点。
得益于资产负债端的优化以及运营效率提升，海通恒信盈利能力有所增强。2025年上半年，公司平均资产回报率达到1.41%，按年提升0.04个百分点。净利润率增至23.75%，按年提升了1.95个百分点。
走势上，海通恒信近年来保持区间震荡行情，考虑到公司持续推进产业转型，资产规模稳健，盈利能力强劲，优质高股息标的配置价值突出，投资者可于区间底部分批部署，长线好仓持有。
甄荣
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