大行晨报 - 黄金超买宜先观望｜大行晨报
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2025-09-12 02:00 HKT
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美国8月通胀数据（CPI）出炉之前，反映上游物价水平的美国8月生产者价格指数（PPI）4个月来首次下滑。数据显示，美国8月生产者物价指数（PPI）按月下降0.1%，市场原本预期为升0.3%，前值为上升0.9%，期内，扣除食品和能源的核心PPI则按月下降0.1%，预期为升0.3%，前值为上升0.9%。数据或为美国联储局下周减息提供更多依据。
商品市场近期走势则个别发展。受以色列突袭卡塔尔多哈以及俄罗斯无人机飞入波兰等地缘政治时间升温影响，纽油价格由每桶61.45美元，短暂回升至每桶64美元，不过仍然未能突破50天线水平。而石油及其输出国组织（OPEC+）在刚刚过去的周日召开的月度会议上，宣布自10月起每日增产13.7万桶石油。消息抵销中东及俄乌带来的地缘政治事件，使油价走势回软。我们维持对纽油今年下半年中性偏淡看法不变，预计纽油价格将于每桶53至70美元区间上落徘徊。
纽油下半年中性偏淡
另外，金价受美国减息预期升温而再创历史新高。笔者于9月4日在本栏提醒投资者，留意现货金价已返回三角上升轨道，并建议投资者可以买入黄金，随后黄金升势强劲，并在本周创出每盎司3674.17美元的历史新高，亦到达我们早前预计的今年黄金目标价每盎司3650美元，因此我们将黄金年底目标价调升至每盎司3880美元。
执笔之时，现货金价正于每盎司3630美元整固，14天RSI相对强弱指数已见超买，由于黄金升势强劲某程度由于市场押注联储局在下周有机会减息半厘，若期望落空不排除金价将会小幅回落整固。因此笔者建议持货者可在现阶段沽出部分黄金获利，并保留少许仓位观察后期升势，无货者现阶段先观望，并料在每盎司3520美元见支持。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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