闻风至 - 医药股强势 三生制药可取 | 鲜股落镬
港股急弹一日后，周二回复上落格局。恒生指数低开30点报25587点，早段曾倒升107点报25724点。惟高位乏力再上，大市掉头向下，午后最低见25416点，跌201点。收报25496点，跌120点。全日成交金额回落至3281.2亿元。
港股在阿里巴巴（9988）力撑下未见大回吐，但个别当炒股份却见较大沽压，是其中一个警戒讯号。然而，医药股板块的重要指标华夏恒生生科（3069）昨日曾一度破顶，高见18.12元，反映药股强势未完的确性较高，有好业绩支持的三生制药（1530）值得留神，昨日逆市升逾3%，收报31.06元，表现亮眼，短线有势向上挑战52周高位35.3元。
三生制药于2025年上半年期内药品销售表现分化，但整体成绩仍获市场收货，亦是其股价能够逆市向上的主因。里昂最新报告指出，三生制药创新药管线进展迅速，蔓迪销售强劲，SSGJ-707具备全球竞争力，预期2025至2027年盈利分别达92.73亿、41.71亿及46.89亿元人民币，并将目标价由19.6元大幅上调至37.1元，相当于预测市盈率18倍，维持「跑赢大市」评级。
辉瑞入股加持
其中，三生自主研发的PD-1/VEGF双抗将会是未来主要催化剂，大摩又引述管理层预期，这款药品以全球计的最高销售额或逾100亿美元，远高于大摩预期的44亿美元。大摩维持给予「买入」评级及38元目标价不变。
值得留意的是，三生制药早前向辉瑞配售3114.25万股，配股价25.21元，涉资7.85亿元，是其股价近期谷底抽升的关键因素。配股所得近八成将用于丰富产品管线中的临床及临床前项目的全球研发布局，以及改善生产设施；余下两成用于一般营运用途。
辉瑞是跨国制药及生物技术龙头，在其加持之下，三生制药的海外销售表现具备巨大的潜在憧憬，而在今份中期业绩当中，该公司来自海外的收入仅得1.4亿元人民币，占比仅3.22%。
现时SSGJ-707三期临床即将启动，加上Mandi系列稳健增长、辉瑞入股加持，以及国内医药政策陆续落实，三生制药有望掀起新一轮升浪。
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