大行晨报 - 离岸人民币短线可买入｜大行晨报
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2025-08-26 02:00 HKT
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美国联储局主席鲍威尔上周五在Jackson Hole全球央行年会讲话中意外放鸽，他表示风险平衡的转变可能需要调整货币政策立场，失业率稳定使联储局在考虑调整政策立场时可以「谨慎行事」，市场揣测鲍威尔暗示即将减息，交易员随即上调联储局9月减息之预期。执笔之时，彭博利率期货显示市场预计联储局9月减息0.25厘的概率已接近九成。美汇指数上周五盘中下跌近1%，再次回落至98水平之下。在美汇指数回落之际，其他外币短线或可捕捉回升机会。
近期沪指及恒指迎来一波回暖，当中恒指更是创年内新高，离岸人币亦因此受惠而短线拉升。国家统计局公布，7月内地全国居民消费价格指数（CPI）按年持平。经济增长方面，内地第二季国内生产总值（GDP）按年增长5.2%，高于市场预期。内地7月出口及进口升幅均扩大，表现好过市场预期，以美元计价的整体出口按年录7.2%升幅，是今年4月份以来最佳。7月整体贸易顺差报982.4亿美元，仍然稳步上升。美国财政部长贝特森表示，美方贸易官员将于未来两至三个月内再次与中方官员会面商讨贸易及两国经济形势。若中美两国贸易关系持续缓和，消息或利好人币后市走势。
鲍威尔态度意外转鸽令美汇指数短线重拾回落趋势。而美元兑离岸人民币自年初以来形成一轮显著的下降通道轨，而中美贸易谈判持续，美元随着减息周期开始逐渐回落，笔者认为离岸人币现时或可小注买入以捕捉回升机会，兑美元初步目标价约7.08至7.1水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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