大行晨报 - 美汇下半年走势偏淡｜大行晨报
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2025-08-15 02:00 HKT
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美国财长贝森特再发表鸽派言论，称联储局应减息半厘。贝森特表示，联储局应在9月减息0.5厘，并且指出联邦基金利率要至少再累计下调1.5厘。彭博利率期货显示，贝森特发言之后，华尔街交易员已经100%押注联储局9月议息会议将减息0.25厘，美汇指数应声回落。
多间大行亦开始调整对美国联储局减息的预期，华尔街大行高盛表示，该行预计美国联储局今年将减息3次，明年再减息2次，合共5次，每次减息幅度为0.25厘，合共减息1.25厘，届时联邦基金利率区间将会下调到约3至3.25厘。
储局减息预期升温
自今年8月以来，美元迎来一轮回调。联储局7月议息会议时，主席鲍威尔曾发表鹰派言论，称联储局不急于减息，受此影响，美汇指数曾一度升穿100水平，并高见100.257，创下今年5月来高位，随后两周以来，受关税战逐渐明朗、美国非农数据下修，以及市场消化鲍威尔言论所致，美汇指数明显回调，并于50天线附近争持。惟本周受财长贝森特言论影响，美汇指数周三低见97.626，执笔之时正于关键支持位约97.8水平上落徘徊。
笔者在7月29日于本栏提醒投资者，美汇指数若能突破98.3水平阻力位，短线或可继续延续升势，否则不排除再度向下测试97水平。美汇指数在过去两周以来，走势附合我们预期，在突破100水平大关后，在101水平见明显阻力，执笔之时回落至97.8水平附近整固。我们仍然维持今年下半年对美汇指数中性偏淡看法不变，预计美汇指数今年下半年将于94.5至101区间上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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