郭家耀 - 泡泡玛特展望乐观｜开工前落盘/头条名家本周心水
郭家耀
2025-07-31 02:00 HKT
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泡泡玛特（9992）近日发布盈喜消息，预期上半年收入将增长不低于200%，而溢利则可录得增长不低于350%。公司指出，增长的主要原因包括品牌及旗下IP在全球的认可度提升，以及多样化的产品类别促进收入增长。特别是海外市场的收入比重持续上升，这不仅优化了收入结构，也对毛利和溢利产生了积极影响。投行研究报告分析了公司供应链的动态，指出由于更多IP品牌将代工生产转移出中国，导致供应短缺，解释Labubu及Crybaby系列产品的持续缺货现象。供应逐步正常化后，预期收入及盈利继续有上升动力。近日市场忧虑Labubu的搜索兴趣下降，不过其搜索指数仍显示其IP的强劲竞争力，泡泡玛特在快速增长的IP商品市场中仍具备领导地位。市场预测公司在未来3年的销售和盈利将持续增长，净利润率维持强劲，前景展望乐观。目标价300元；入巿价250元；止蚀价225元。
笔者为证监会持牌人士，没有持有上述股份。
港湾家族办公室业务发展总监
郭家耀
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