大行晨报 - 美汇或可先行获利｜大行晨报
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2025-07-18 02:00 HKT
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美国财政部公布，6月关税收入升至历史新高的272亿美元，令6月整体财政录得270亿美元的盈余。美国总统特朗普上周签署行政令，将对等关税暂缓期限延长至8月1日，并且同时强调不会再延长暂缓期。而受关税期限延长消息影响，美汇指数自本月初于96.377筑底反弹，连升11个交易日，一度高见98.912，并且逼近50天线，不过暂时未能成功突破，执笔之时正于98.7水平上落整固。我们曾于今年7月4日本刊专栏提醒投资者美汇短线或见反弹至98水平，而美汇指数近两周以来完全命中我们预期。
继英国和越南之后，印尼与美国本周亦宣布达成贸易协议，美国出口至印尼的商品据报不会被征收关税，印尼输入美国的商品则需要缴纳19%关税。除此之外，美国将获得进入印尼市场的全面准入机会。另外，特朗普宣布自8月1日开始将对日、韩、马来西亚等国之进口商品征收25%的关税，对欧盟和墨西哥的进口商品征收30%的关税，对泰国、柬埔寨关税税率为36%，加拿大关税税率定为35%，而对巴西征收的关税则高达50%。据国际商会（International Chamber of Commerce）估算，若新一轮关税措施如期实行，美国消费者面临的关税税率或将超过20%，创下自20世纪初以来的最高水平。在一轮升势之后，我们认为美汇指数上升动力料将减弱，下一阻力位料为99.094，而目前水平亦是沽美元买入其他外币的机会。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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