大行晨报 - 美汇短线或见反弹｜大行晨报

2025-07-04 02:00 HKT

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　　美国6月私营部门就业人数意外出现两年多来首次下降，美国人力资源服务机构ADP公布的数据显示，美国6月私人企业职位减少3.3万个，为逾两年来首次减少，市场预期为增加9.8万个。除此之外，美国供应管理协会ISM6月制造业指数为49，连续第4个月萎缩，定单和就业指标加速下滑。美国联储局主席鲍威尔于周初曾表示，关税对美国通胀的影响，预计将在今年夏季浮现，谨慎做法是继续保持观望，但不排除7月会减息，强调将取决于经济数据。美汇指数今年连续6个月回落，上半年跌幅为1973年来之最，由今年1月13日高位110.176到7月1日低位96.377，期内跌幅高达12.5%。

　　在美国总统特朗普拒绝推迟7月9日上调关税的最后期限来临之际，特朗普周三宣布和越南达成相关贸易协议。所有出口到美国的越南产品将被征收20%关税，经越南转口到美国商品将被征收40%的关税，而进口到越南的美国产品则享有零关税。欧盟则表示愿意接受美国对大部分产品征收10%关税税率，但希望制药、酒类、半导体等关键行业能实行更低税率。欧罗兑美元近期表现较佳，不过日线图显示14天RSI已出现超买讯号，短线需留意投资者获利回吐，从而令到欧罗向下整固。

欧罗超买料向下整固

　　笔者在6月17日于本栏提醒投资者，美元中长线料持续回落，短线料有机会下试96至97区间水平。近两周以来美汇指数走势完全附合笔者预期，于本周低见96.377，创下3年半来新低，执笔之时美元暂时回升至96.7水平上落。笔者仍然维持下半年对美元中性偏淡看法不变，不过由于美元跌势过急，美汇指数日线图逐渐逼近超卖区间，短线不排除小幅反弹至约97至98水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部