闻风至 - 内需股发力蒙牛要留神 | 鲜股落镬
港股止跌回升，恒指收报24221点，升149点，成交金额2402.2亿元。昨日家电股集体造好，相信是预炒1380亿元人民币的第3、4季国补资金引发的憧憬，此前市场一度怀疑国补资金将暂停。除了家电股外，一直是国策关注重点的蒙牛乳业（2319）亦要留神。
港股昨日企于24200点楼上收市，市场情绪向好，为强势股带来突破，落后股份亦有望起步反弹追落后。蒙牛乳业昨日收报16.36元，离近3个月低位仅弹3.5%，反观港股较4月9日低位19260点累弹25.76%。
中央对奶业一直大力扶持，去年9月份曾农业农村部、发改委等发布通知，促进肉牛、奶牛生产稳定，帮助牧场渡过难关，提出7项政策措施，包括促进牛肉、牛奶消费，例如宣扬鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，推广学生饮用牛奶，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式带动牛奶消费。
中央大力扶持奶业
基本面方面，蒙牛乳业去年曾预测行业供需失衡问题将在第3季改善，而近期有几份大行报告亦给出近似预期。
高盛于6月底一份报告指出，预料行业将于下半年见底，料供应缩减将会加速，大部分奶牛场均处于亏损状态，下半年饲料借贷将减少，以及牛群开始老化。
大华继显报告称，原奶供需情况年初至今亦有改善，当中原奶价格有低单位数跌幅，预料在第3季短暂取得平衡，零售需求将因节假日而略为改善，但不确定性依然存在。
该行预期乳制品公司提升效率，将有助支持全年利润率，当中蒙牛乳业目标可维持稳定经营利润率。
今年盈利有望劲弹
蒙牛乳业去年业绩受应占联营亏损大幅拖累，纯利大跌97.8%，今年有低基数效应，盈利反弹能见度高。集团2024年经营利润72.57亿元（人民币，下同）；经营利润率反见上升1.9个百分点，至8.2%。
报告期内，集团确认对贝拉米相关现金产生单位录得之商誉及无形资产减值亏损共约46.45亿元；以及就贝拉米相关的递延税项资产及负债6.63亿元。
这些因素今年应不再拖累其业绩表现，即使其经营利润轻微下跌，现水平亦相当吸引，特别是有每年近0.55港元派息作为支持。
闻风至
