闻风至 - 国泰君安国际再添新憧憬 | 鲜股落镬
闻风至
2025-06-24 02:00 HKT
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国泰君安国际（1788）再添新憧憬，该股除有望成为国泰君安（2611）与海通证券（6837）两大券商集团注资对象，最新更成为「代币化证券概念股」，在其背后两大集团发功下，国泰君安国际可望成为首批跑出的先头部队。
国泰君安国际上月公布，根据香港证监会发布的《中介人从事代币化证券相关活动通函》，就代币化证券分销业务及数码债券发行业务分别提交相关业务计划，均已获监管机构确认无进一步问题，标志着集团开启数码证券业务的里程碑。
新闻稿指，拟在原有证券交易基础上，向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，计划涵盖的代币化证券类型包括：挂钩多种标的资产的结构性产品（如结构性票据、场外衍生品）、证监会认可基金及非认可基金以及债券。
代币化证券（Tokenized Securities）即是指将传统金融资产（如股票、债券、基金等）透过区块链技术，以数位代币的形式发行、记录和交易的证券。这些代币代表对应资产的所有权或收益权，并可在区块链上进行转让和管理。
从现有资讯看，该模式下的交易可望提高流动性、降低交易成本、增强透明度与安全性、降低投资门槛，以及即时结算，即可实现几乎即时的交收，提升资金使用效率。
估值方面，国泰君安国际目前市帐率较上次推介时仅略为提升，仍有不少潜在憧憬空间。笔者上次亦提到，若要向该股注入海通国际资产，未来有需要引入大笔新资金以收购项目，及降低母企的持股量以满足公众持股量维持在25%水平，有机会为国泰君安国际带来价值重估。
海通国际（除牌前：665）在私有化当时，市值达128亿元，等同于国泰君安国际现市值的一倍以上。
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