陈健豪 - 联储局点阵图有炒作 | 汇市攻略/汇市攻略
陈健豪
2025-06-16 02:00 HKT
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上周环球金融市场又受地缘政治冲突影响，其中以色列与伊朗爆发导弹冲突，一直处于弱势的油价单日急升6%，全星期计累计急升10%。本已强势的黄金再受追捧急升近50美元，全星期计上升3.7%。相反传统避险工具的美国债券未有受惠，10年期美债债息竟不跌反升，反映市场对美国股汇债三杀、对美债券的担忧未止。更甚的是，油价低位急升或令市场更关注未来在关税政策下的通胀风险。
中东局势升温 黄金再受追捧
美汇指数方面，上周中受通胀数据拖累，美汇指数一度跌穿今年低位。市场一度押注联储局6月虽维持利率不变，但对即将公布的点阵图或憧憬开始放风减息机会提升，市场仍预计美联储将在年底前降息两次。
展望未来一周，多间央行包括美国联储局、英伦银行、日本央行和瑞士央行先后将举行议息会议。由于这次会议维持不变，但下月议息会议若不减息，8月没有议息会议，即需要相隔两月才减息，市场有部分投资者在打赌联储局会否放风在7月减息，另一派则坚持鲍威尔在关税政策未明朗、即7月初之前，将继续以不变应万变。
另一方面，由于本周议息会议后美国股债市场将因假期休市，但由于中东紧张局势升温，难免令市场有炒作联储局面对两难局面的机会。联储局最担心的是若减息后通胀回升又要弹弓手，将严重影响联储局公信力。但联储局面对关税无可避免令通胀回升、美汇指数若下跌又会刺激美国入口通胀上升，加上油价回升又难免令市场担心未来通胀回升，因此亦有大行预期，联储局亦有机会上调2025年通胀预期，甚至下调今年减息次数。若果此情景爆冷出现，难免令美汇指数在上半年已贬值近10%的背景下，或刺激美汇指数先作反弹，继续在98至102之间低位整固。
资深外汇评论员
陈健豪
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