大行晨报 - 现货金价料区间上落｜大行晨报
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2025-05-30 02:00 HKT
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美国联储局最新公布的5月议息纪录显示，所有参与会议的官员都认为，总统特朗普的关税战当中，对进口国加征关税的幅度和规模都比联储局官员们预期更庞大，美国经济前景面临的不确定性仍高，通胀可能比预期更顽固。央行研究员下调今明两年经济增长展望。另外，美国贸易法院本周裁定特朗普对美国贸易顺差国家的进口产品征收全面关税是违法，白宫随即提出上诉。受此影响，美汇指数本周四高开，高见100.48，惟开盘随即下挫，执笔之时暂回落至100.1水平徘徊。
央行续增持黄金
另外，我们在5月15日于本刊专栏提醒投资者金价料迎来新一轮整固，现货金价近期走势基本符合我们预期，于每盎司约3120至3365美元区间上落整固。最新公布的数据显示，环球央行持续持有黄金作为外汇储备。截至2025年3月底，印度央行黄金占所有外汇储备的比率升至11.7%，较2024年9月底升2.38%，较2021年3月底更大增5.83%。内地人民银行亦连续第六个月增加黄金储备，数据显示人民银行持有的黄金储备于上月增加约7万盎司。过去半年，总计增长近100万盎司。数据或反映在贸易战持续发酵的背景下，投资者对黄金避险属性的追逐。
早前因中美关税谈判取得进展，投资银行花旗将未来3个月黄金目标价下调至每盎司3150美元。该行认为金价因中美贸易谈判取得进展而盘整走低，预计金价短期内料在每盎司3000至3300美元区间整固。展望2025年下半年，我们认为现货金价料将于每盎司2950至3650美元区间整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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