邓声兴 - 招金矿业估值具修复空间｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-04-23 02:00 HKT
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近期环球金融市场焦点集中于美元疲弱及金价创新高，招金矿业（1818）作为黄金行业龙头，受惠宏观环境利好，业绩表现强劲，值得投资者密切关注。集团公布的2025年第一季度财报显示，公司营运与盈利表现亮眼，期内实现营业收入30.41亿元人民币，按年增长53.5%；归属母公司股东净利润达6.59亿元人民币，按年大幅增长197.8%，反映核心业务盈利能力显著提升，毛利率高达50.3%，成本控制成效卓越。财务结构方面，公司资产负债率维持53%的稳健水平，虽然总资产及股东权益因投资活动略有下降，但经营活动现金流净额达9.53亿元人民币，加上筹资活动带来12.37亿元现金净额，显示企业融资能力及流动性良好，为后续发展提供充足弹性。
值得留意的是，公司积极扩张产能，当中包括海域金矿等重点项目，该矿山凭借高品位资源及先进技术，预计投产后将显著提升公司黄金产量。随着金价在美元长周期走弱下有望维持强势，加上公司自身产能扩张及成本优势，后市增长动力充沛。整体来看，招金矿业在价格与业绩的双轮驱动下，估值有进一步修复空间，可留意其在回调时的吸纳机会。目标价24元，止蚀价17元。
笔者未持有上述股份。
香港股票分析师协会主席
邓声兴
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