闻风至 - 配股反应佳小米现价值博 | 鲜股落镬
闻风至
2025-03-26 02:00 HKT
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小米集团（1810）公布配股消息后股价插水逾6%，但笔者觉得应参考此前已完成配股的比亚迪（1211）走势，小米或重演后者先跌后再破顶的升浪，最少小米配股价53.25元已是短线一个重要支持位，现水平值博率高企。
小米宣布配售8亿股小米B类股份，配股价53.25元，集资额达426亿元。今次交易为月内第二次集资额逾400亿元的配股交易，上一次为比亚迪，配股集资额435亿元。
先解读一下两宗配股交易的分别，比亚迪配股虽是意向价接近下限的水平，但集资额「加码」，明显见到市场认购意向只要价钱吸引有值博率，仍会有投资者愿意进场。有比亚迪的先列，小米集资额仅略低于前者，作价为意向价的中下限水平，更有报道称，今次配售获得超额数倍的认购，其中不乏纯多头投资者及主权财富基金展现出浓厚兴趣。
再从业绩角度分析，小米去年纯利按年升35.4%，至236.58亿元人民币，目前动态市盈率约52.7倍。是否超贵则要思考公司的发展大计有否足够前景。
首先是基本盘「手机×AIoT」分部，去年第4季收入按升增长达22.9%；新发展的「智能电动汽车等创新业务」分部则录得收入167亿元，占总收入近15.3%水平。第四季期内，集团经调整净利润为83亿元，按年升幅达69.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损7亿元，该业务在第一年的最后一季便接近收支平衡，已是相当难得。
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