大行晨报 - 联储局或按兵不动 美元短线区间上落｜大行晨报
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2025-03-19 02:00 HKT
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美国通胀水平持续回落，2月消费者物价指数按年升幅回落至2.8%，核心通胀按年升幅亦回落至3.1%，两者均低于市场预期。不过美国密歇根大学的最新调查显示，长期通胀将会飙升至1993年以来最高，3月份消费者信心初值降至逾两年最低。除此之外，美国近期多项数据表现不佳，2月份零售销售表现不及预期，按月仅增加0.2%，市场预期为增加0.6%，1月份数据亦被下修，加剧外界对消费支出的担忧。而美国3月份住宅建筑商信心指数跌至7个月低点，纽约州制造业活动萎缩步伐达到一年来最快。除此之外，经合组织（OECD）亦下调对大多数成员国的经济展望，预计今年全球经济增速将放缓至3.1%，美国明年经济增速将降至1.6%。
美国联储局一众官员早前曾表示支持暂停减息，主席鲍威尔上周更公开声称局方毋须匆忙对利率采取行动，可以先观察总统特朗普的激进政策对市场带来的影响，再调整美国的货币政策。联储局将于今个星期举行议息会议，维持利率不变相信已是市场共识。不过，投资者仍等待本次议息会议公布的利率展望，相信会为市场预计联储局今年减息次数及利率路径提供方向。
笔者曾于今年2月28日本刊专栏提醒读者，美元短线料仍中性偏淡，短期支撑位约105.8水平。而早前因应市场忧虑贸易战升级恐令美国经济蒙上阴影，美汇指数短期内由高位107.6水平大幅回落至104水平之下，执笔之时暂时于103.5水平附近整固。笔者认为，美汇指数或要等联储局议息会议之后才有明显方向。由于跌势过急，美汇指数14天相对强弱指数已见超卖，短线将于下方约103至上方250天线约105水平区间上落，让我们静待联储局议息结果。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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