陈乐怡 - 润啤营运续见改善 | 开工前落盘
陈乐怡
2025-03-19 02:00 HKT
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华润啤酒（291）2024年度整体啤酒销量按年降2.5%，啤酒业务综合营业额按年略微下降1%，表现优于同业。今年首两个月营运数据改善，啤酒销量在去年高基数情况下达单位数增长，喜力销量持续两位数快速增长。受惠营业额增长及降本增效，啤酒业务首两月未经审核的未计利息及税项前盈利预计增速快于营业额增速。去年派息比率（不计特别息）提升至52%。我们看好品牌高端化，今年原材料成本展望稳定。目标价32.9元。笔者为证监会持牌人，并无拥有上述建议股发行人之财务权益。
信达国际研究部
助理经理
笔者为证监会持牌人
陈乐怡
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