大行晨报 - 日圆短线料窄幅上落｜大行晨报
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2025-03-18 02:00 HKT
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今个星期环球央行迎来超级议息周，日本央行、英伦银行及美国联储局将分别举行议息会议。执笔之时，市场暂时预计三间央行均将维持利率不变。日本央行1月议息会议符合市场预期，宣布加息0.25厘，将短期利率升至0.5厘，创下18年来最大加幅。央行表示若经济和物价走势符合预期，将继续提高利率。而据日本共同社报道，受加息预期影响，日本新发10年期国债收益率一度升至1.505%，创下2009年6月以来的高位。不过，笔者预计日本央行今次会议将会按兵不动，最快亦要等到今年企业员工薪资谈判结果公布后，才会决定后续的利率走向。
受到消费疲软的影响，日本政府下修去年第四季国内生产总值增速至2.2%，低于初值的增长2.8%，第四季经济按季增速亦向下修订至0.6%，低于初值0.7%。另外，被称为「春斗」的日本大型企业春季年度工资谈判即将登场，根据厚生劳动省数据显示，1月基本工资上涨3.1%，为1992年以来最大增幅。作为企业活动晴雨表的加班工资也上涨3.1%，但是，经通胀调整后的实质薪资则按年下降1.8%。笔者曾于2月25日在本专栏提醒投资者，美元兑日圆日线图已跌穿250天线，短线可沽出美元买入日圆，当时给予的目标价为147.5水平。而日圆近一个月表现完全符合预期，美元兑日圆于本月初一度回暖至151.3水平后，再开启新一轮下行周期，并一度于3月11日低见146.54，随后受美元小幅上扬影响，执笔之时美元兑日圆暂时回升至148.8水平。
虽然美元兑日圆小幅上扬，但仍然于年初以来形成的下降通道轨当中上落。执笔之时，市场仍然等待日本央行议息结果，美元兑日圆短线阻力位为150水平，投资者需留意若日本央行官员言论偏鹰，美元兑日圆不排除再度下试147.5水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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