大行晨报 - 美元短线料高位震荡｜大行晨报
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2025-01-16 02:00 HKT
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美国去年12月非农就业人数增幅创3月以来新高，超大多数经济学家预期，而且失业率意外走低。美国劳工部数据显示，去年12月非农就业职位新增25.6万个，远超市场预期的增加16万个；期内失业率为4.1%，预期为4.2%。
数据公布后，彭博利率期货交易员随即削减对美国联储局今年减息预期押注，预计今个月议息会议将按兵不动，3月及5月减息可能性也降至不足2成。消息刺激美债孳息率及美元应声上扬。10年期美债孳息率本周回升至4.8%，创下2023年11月以来新高，美汇指数亦冲破110大关。不过，由于食品成本下降，服务价格持平，反映上游物价水平的美国12月生产者物价指数（PPI）升幅低于预期，使美汇指数回落至109.2水平。
现时市场仍在等待美国12月消费者物价指数（CPI）数据，市场预计12月整体按年升幅将加速至2.9%，核心通胀持续高企。纽约联储银行一项调查显示，12月美国消费者对未来1年及3年通胀预期均有升温，原因是民众担忧候任总统特朗普上任后，物价可能上升。
再有华尔街大行下调联储局今年减息预期，摩根大通将联储局今年减息次数预计从3次下调至2次，时间分别在6月和9月议息会议。美银甚至认为，联储局本轮减息周期已结束，年内很大可能不再减息。执笔之时市场仍在关注下周美国总统就职典礼，以及新总统特朗普就任后加征关税对环球金融市场影响。笔者认为，美汇指数短线走势将持续于108至110水平徘徊。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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