大行晨报 - 人币今年有望反弹｜大行晨报
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2025-01-10 02:00 HKT
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美国联储局最新公布的议息会议纪录显示，官员表达通胀风险再次上行担忧，不排除之后会放慢减息步伐以控制物价回暖。不过投资者仍须留意通胀上行风险。联储局上月议息会议时曾宣布上调2025及2026年通胀预期，预计2025年美国核心个人消费支出物价指数（PCE）升2.5%，早前预计为2.2%。具有小非农之称的ADP报告显示，美国私营部门新增就业降至4个月最低。不过美国劳工部同日公布的数据显示，截至1月4日止当周，首次申领失业救济人数回落至20.1万人，创下去年2月以来新低，按周减少1万人。执笔之时，美汇指数应声再次反弹至109水平之上徘徊整固。
另一边厢，受美汇指数持续高位震荡，多只外币走势偏弱。当中离岸人民币汇价于7.35附近上落，不过技术指标来看，14天相对强弱指数RSI亦逐渐靠近超买区间，不排除短线人民币或出现反弹。内地去年12月消费者物价指数（CPI）按年升0.1%，回落至9个月来低位，不过仍符合市场预期，2024年全年通胀升0.2%。早前中央经济工作会议对2025年重点经济工作部署时曾强调，今年要大力提振消费，保持经济稳定增长同时物价整体稳定，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，令经济发展稳中有进。
笔者对离岸人民币2025年走势预期偏中性，预期今年中央会加大力度刺激经济，以带动物价出现合理升幅，美元兑离岸人民币将于6.97至7.37水平区间上落。短线来看，鉴于美元兑离岸人民币技术指标逼近超买区间，不排除人民币会反弹至7.3水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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