闻风至 - 海信家电估值偏低可关注 | 鲜股落镬
踏入2025年，中港股市于新一年的首个交易日却告出师不利。恒生指数低开127点报19932点，而此已是全日高位。大市随后跌势扩大，最低曾见19542点，挫达517点。最终收报19623点，跌436点。全日成交金额增至1647.8亿元。
港股以下跌436点开局，除了是因为市场预计港股将进入国策真空期，特朗普即将上任美国总统，亦为港股带来不少潜在忧虑，内需股则是目前市场上前景能见度较高的板块，海信家电（921）现价处于合理偏低水平，值得关注。
中国经济面临挑战，中央再次发起「保5」保卫战，不过救市政策如何出招，仍要等3月「两会」之后才会变得明朗化，在这段接近一个季度的等候期间，港股投资者却要承受美国新任总统的连接出招。
家电行业势续受惠国策
明显见到市场资金近日较为偏好收息股这类「资金避风港」，若要稳守突击，内需亦是好选择。国家财政部早前已预告，将于2025年继续促进国内消费，家电行业必是政策风口之一。
海信家电上半年业绩已见纯利按年升34.61%，至20.16亿元（人民币，下同）；每股盈利1.48元，不派中期息。下半年更有多地派发的消费劵，及「以旧换新」政策扶持，其下半年业绩更值得憧憬。
展望下半年，海信家电表示，将完善海外五大区建设，全力发展海外市场，打造全球化人才供应链，推动海外研发中心、生产基地与当地业务中心的整合建设，提升海外产品力与定单交付能力，实现海外业务成长。
据评级机构标普预测，得益于出口的持续增长和内销「以旧换新」政策的推动，2025年中国家电行业的销售额仍会保持低速增长。
报告称，2025年中国家电行业整体信用质量将维持稳定，行业内企业大概率会通过全流程渠道及成本管控、产品结构升级、衍生品对冲等方式实现自身盈利的相对稳定。同时，得益于中国家电企业较为良好的获现能力，以及资本开支规模不大等优势，其财务风险仍将稳定在较低水平。
近年海外市场已成为中国家电品牌的新出路，海电家电有强劲的龙头优势，未来业绩表现更值得期待。
闻风至
