大行晨报 - 美元短线料区间上落｜大行晨报
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2024-12-17 02:00 HKT
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继上周澳洲央行、加拿大央行及欧洲央行陆续公布利率决议后，今个星期环球市场再度迎来超级议息周。除了美国联储局之外，日本央行及英伦银行亦将在周四先后公布今年最后一次议息结果，执笔之时，市场普遍预期美国联储局将继续减息0.25厘，英伦银行和日本央行今次则有较大可能维持利率不变。
随着美国罢工潮和早前飓风带来的影响逐渐消退，美国11月非农就业职位增至22.7万份，略高于市场预期。期内失业率升温至4.2%，差过预期。除此之外，截至12月7日当周，美国首次申请失业救济人数按周增加1.7万人，报24.2万人，高于市场预期的22万人，数据或反映美国国内劳工需求逐渐放缓。通胀方面，美国消费者物价指数升幅符合市场预期，最新公布的数据显示美国11月整体通胀按年上升2.7%，较10月2.6%升幅略有回暖。期内，核心通胀按年升3.3%，与前值相同。而反映上游物价水平的生产者物价指数（PPI）受食品价格上涨推动，11月意外加速上升，但几项细分指标预示美联储关注的个人消费支出价格指数（PCE）或将较为温和。数据或进一步增强市场对美国联储局本周继续减息的预期。
笔者预计美国联储局本周会减息0.25%，将联邦基金利率区间下调至4.25厘至4.5厘。美汇指数曾于11月22日高见108水平，之后回落至105.42水平后，再连升6个交易日，于上周五升返107水平之上，执笔之时，美汇指数正于106.8水平上落整固。笔者仍然维持美汇指数中性偏淡的看法不变，展望2025年，预计美汇指数2025下半年将于101.9至107.8水平区间上落。短线来看，料美汇指数受联储局利率路径及市场风险情绪影响，将于50天线附近约105水平至上方108水平区间上落整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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