闻风至 - 内需股起动 润啤要留神 | 鲜股落镬
闻风至
2024-12-13 02:00 HKT
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憧憬中央经济工作会议带来利好消息，港股昨日再度炒上。恒指收报20397点，升242点，成交金额略增至1577亿元。
「适度宽松」成为投资市场的新关键词，目前投资者仍对于这个政策新方向处于摸索阶段，正在评估宽松背后的意义，而作为内需概念龙头股之一的华润啤酒（291）应要留神，相信无论国策走向如何，都会是最大受惠股之一。
润啤一向是啤打值最高的内需概念股，从策略上来看，润啤已推动三线发展，除了一般平价的啤酒产品，近年亦主力拓展高阶啤酒市场，更在白酒市场相当积极。
内地近年流行消费降级，连国酒贵州茅台亦要减价，据报今年贵州茅台价格已由3380元下调至2680元，减价幅度高达20.7%。
但啤酒行业反而未有受到太大影响，据润啤主席侯孝海表示，目前出现消费新形势，包括消费收缩及分化，升级和降级并存，而且个性化需求也更旺盛。
憧憬提高派息比率
据其解释，升级降级并存是由于消费品消费明显收缩，亦出现分化，高阶化是过往唯一发展方向，但现时亦趋向平民化、经济化发展。他认为，偏好经济化的年轻群体仍然庞大，而年长一群则是向高质素发展，他相信，这批老年群体会逐渐成为新兴消费群体。
集团又趁机抢攻白酒市场，侯孝海表示，公司将加大品牌传播力度，相信会成为公司重要的业务组成部分，目标今年收入增长3成以上。
润啤过去几年派息比率一直在约40%水平，去年正值上市30周年派特别息，令派息比率增至59%，近年中概股管理管以市值管理为重要关键绩效指标（KPI），提高派息比率及回购是主要手段。
集团首席财务官赵伟在中期业绩亦提到，正在研究提升股价措施，包括提高派息以及正在积极研究回购。笔者认为，以润啤强劲现金流，派息比率上调至70%亦不过分，后市相当值得憧憬。
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