陈启豪 - 贸易战前奏 | 二叔公启事录
陈启豪
2024-12-02 02:00 HKT
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美国候任总统特朗普离上台还有差不多两个月，就提前宣告就职首日会对中国商品加征10%关税。这个税率远低于他竞选时承诺的60%，但要说他对华立场有所软化，却言之尚早。
从特朗普的内阁班底便可见一斑。他这次提名多位对华强硬派人物入阁，包括准贸易代表格里尔和商务部长卢特尼克等。当中格里尔更主张取消中国的永久正常贸易关系地位。从这个阵容看来，未来对华政策只会比第一任期更强硬。
由此可见，10%关税很可能只是开始。特朗普此举更像在试探北京反应，为日后更大规模的贸易战铺路。在此背景下，市场最为关注的是人民币汇率走向。综合各大投行预测，明年底离岸人民币或会见7.5至7.7水平，观乎当年特朗普首轮关税时，人民币已出现约5%贬值，而今次关税威胁的规模明显较大。
面对这种局面，北京应对策略料会有所不同。相比过往单纯以关税或汇率作为反制工具，这次可能会从供应链、关键矿产等多个层面部署。同时中国正酝酿新一轮经济刺激方案，包括化解地方债、降准等措施，为应对贸易战预留缓冲空间。
未来几个月的关键时点是特朗普明年1月20日就职时的实际部署，以及中央经济工作会议对外贸政策的取态。在美国关税政策可能全面收紧之际，中国如何在稳增长和应对外部压力之间取得平衡，将左右整个局势的发展。
从目前形势看来，这场贸易战2.0与上一轮明显不同，波及范围更广，已不再局限于中美之间的角力。连美国的传统盟友如墨西哥、加拿大也不能幸免。各方都在积极研议应对方案，一场更大规模的贸易较量正逐步展开。
霭华押业主席
陈启豪
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