彭飞 - 季绩理想 农行有力再创新高 | 市场在线
彭飞
2024-11-11 02:00 HKT
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港股维持上落市格局，内银板块相对稳定，中国农业银行（1288）季绩理想，股价月前随大市攀升至4.04元创52周高位，下调至3.52元即见反弹，上周五破顶后回顺，强势不改，不妨伺机吸纳。农行为国有6大银行市值排名第二，中央汇金投资和财政部分别持有40.14%及35.29%股权，全国社保基金则持股6.72%，另美资贝莱德持有6.05%，股权相当集中。
2024年9月底止第3季度，农行营业收入1735.19亿元（人民币，下同），按年上升3.4%；纯利784.8亿元，按年增长5.9%；基本每股盈利0.19元。至于今年首3季，农行盈利2143.7亿元，按年升逾3%；净利息收入升约1%至近4378亿元，净利息收益率1.45厘。手续费及佣金净收入616.5亿元，按年跌近8%。截至9月底，不良贷款余额3248.4亿元，较去年底增加240.8亿元；不良贷款率1.32%，下跌0.01个百分点。
高盛又表示，今年内银派息未达标的风险正在下降；而增加拨备，显示内银对资产质量亦更为审慎。大型国企银行的潜在资本重整将成为短期催化因素，因为资本注入可能会带来估值溢价。
另外，中银国际指出，继上半年盈利增长后，农行第三季盈利仍实现正增长。首三季农业银行净息差为1.45%，与今年上半年持平，较去年下降15个基点，但首三季资产质量改善，维持给予「买入」评级，目标价上调至5.64港元，距离现价约有41%的上望空间。
农行预测市盈率约5倍，市帐率0.51倍，估值不贵，收益率达6.34%，股息回报相当不俗，而H股亦较A股低水约23%，更添值博率。值得一提的是，农行今年度业绩首度实行两次派息，中期息率已逾3厘，理应吸引「好息」之徒，基金亦不例外。
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