闻风至 - 国泰君安国际值憧憬 | 鲜股落镬
港股经历两连跌过后，上周四在重阳假期前夕总算企稳。恒生指数高开409点，报21046点，早市最低见20983点，但其后升幅扩大，午后曾升至21622点，涨达985点。惟高位遇阻，最终收报21251点，升614点。全日成交金额则回落至3253.3亿元，交投仍然畅旺。
料成下一步整合目标
国泰君安（2611）与海通证券（6837）上演强强合并，今次重组将由国泰君安吸收海通证券资产完成，并会配股集资最多100亿元人民币，以支持业务发展及补充营运资金等用途。
国泰君安旗下国际平台国泰君安国际（1788）预料将成为下一步整合目标，按现有的资讯来看，最大机会是透过注入海通国际的资产完成国际平台的重组。今次大重组当中，每1股海通证券股份可换取0.62股国泰君安发行的股份，AH股的比例相同。在消息公布后，国泰君安股价抽升55.07%、海通证券抽升95.48%。
据公告指出，合并后的存续公司将健全完善国际化布局，构建涵盖上海、香港、澳门、新加坡、纽约、伦敦、东京、孟买等全球主要资本市场在内的金融服务网络，覆盖包括北美、欧洲在内的发达市场，以及包括亚洲、拉美在内的新兴市场。存续公司将全面提高跨境金融及全球综合金融服务能力，加强境内外业务联动。
两间公司目前旗下只剩国泰君安国际仍然在港股上市，海通系下的海通国际已于今年初成功私有化，以每股1.52元计，相当于私有化市值128亿元。但实际上，海通国际于退市当时，其所持资产帐面估值高达227亿元。而国泰君安国际最新每股资产净值亦高达1.553元，现价仅相当于市帐率0.76倍，估值相对于其他同业及母公司均已属偏高水平，但公告特别强调国际化布局的重要性，以及考虑到母公司有最少100亿元，甚至逾200亿元的资产随时准备注入，国泰君安国际的估值确有进一步提升的空间。
正如国泰君安与海通证券合并的消息早有闻，只是需要耐心持货便可享受今次的升幅，国泰君安国际的注资概率亦称得上接近九成九，同样只是考验投资者耐性而已。
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