大行晨报 - 美元短线料仍有一定支持｜大行晨报
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2024-10-09 02:00 HKT
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美国非农就业数据表现亮丽，9月非农就业人数大幅增长25.4万份，远远超过市场预期的14万份，期内失业率降至4.1%，亦低于市场原本预期的4.2%，并且平均时薪按月增长加快至0.4%。优于预期的就业数据令到市场再次下调联储局减息预期，彭博利率期货显示交易员押注联储局11月减息0.5厘的概率由数据公布前的超出9成随即跌至不足4成。美汇指数亦受消息带动录得反弹，上周五盘中一度升穿102.5水平，高见102.687，上星期升幅超出2%，创下2022年9月以来最佳单周表现，执笔之时美汇指数暂时回落至约102.4水平整固。
笔者维持年底前对美汇指数中性偏淡的看法不变，并且预计美国联储局11月议息会议将减息0.25厘。参考过去美国联储局5次加息周期后发现，联储局减息后短期到中期内并不会令到美汇指数大幅回落，而且在联储局开始减息后的回调幅度不超过5%，亦有6成机率录得正回报，说明联储局降低利率后，美汇指数仍然有一定支持。除此之外，现时距离美国总统大选投票已不足一个月的时间，最新民调显示两位总统候选人在摇摆州均没有绝对胜选优势，所以现阶段市场仍没有排除特朗普胜选的可能性。而一旦特朗普再度入主白宫，市场预期其财政及贸易政策会令到美国通胀回升，令美元出现反弹。
执笔之时，美汇指数逼近今年4月底以来形成的下降通道轨顶部约102.5，若短线升穿该位置，不排除有机会上试250天线约103.8水平。中线来看，市场仍在观望11月的美国总统大选及联储局议息会议，料美汇指数中线将于100至103水平区间上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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