大行晨报 - 油价中线前景料仍偏淡｜大行晨报

2024-10-03 02:00 HKT

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　　中东地缘政治局势再添阴霾，伊朗周二向以色列发射约200枚弹道飞弹，其中不少被以方拦截，以色列总理内塔尼亚胡誓言进行报复。消息令到市场避险情绪急剧升温，带动金价再度上扬。现货金价早前高见每盎司2685美元水平的历史高位之后，连续两个交易日获利回吐，惟周二以伊矛盾升级后，现货金价再重回2660美元水平附近上落整固。与此同时，市场担忧以色列与伊朗有可能全面开战，从而令到伊朗出口原油的情况有变，带动国际油价亦止跌回升。纽约期油盘中一度飙升超出5.5%，高见每桶71.94美元。伦敦布兰特期油盘中则由低位约每桶69.9美元飙升至每桶75美元水平。

　　惟笔者认为中长线来看，油价与金价走势或背道而驰。笔者维持短至中期看好黄金的看法不变，早前曾上调金价至2709美元水平。随着联储局已正式开始放宽货币政策，加上中东紧张局势持续，地缘政治风险犹在，导致黄金作为避险资产的需求也在增加。而油价方面，美国9月ISM制造业指数最新报47.2，低于市场预期，并且连续第六个月处于50盛衰线之下，支付价格指标更是创年内最低，为美国经济能否软著陆再添一份不确定性。除此之外，路透引述消息报道石油出口国组织及其盟友（OPEC+）准备如期于12月起逐步增产，市场担忧原油将出现供应过剩问题，继摩根士丹利、花旗与美银等大行下调油价预期后，汇丰亦宣布调低明年布兰特油价预期，由每桶76.5美元降至70美元。

　　笔者维持油价中性偏淡的看法不变。执笔之时，纽约期油价格已跌穿下半年目标价格区间70至72美元每桶，并于本周盘中一度低见66.33美元。虽然短期内原油价格或受中东局势所影响小幅上扬，惟中线来看，纽约期油价格不排除下试60美元每桶水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部

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