甄荣 - 独立拓展力增强支撑长期扩张 金融街物业可吼｜中环晨星
受房地产行业调整拖累，物业管理板块近年来经历大幅调整。但从投资逻辑上来看，物管行业兼具成长性高、现金流优质、轻资产扩张快、周期属性弱等特点，使该行业依然是一条成长性极强的优质赛道，当前的调整反而为投资者提供一个不错的投资机会。在港股物业板块中，金融街物业（1502）规模营收稳健增长，且第三方拓展能力持续增强，可重点关注。
近日，金融街物业公布中期业绩。2024年上半年，该公司在管面积稳步增长。截至2024年6月30日，在管建筑面积约43.96百万平方米，较去年同期增长21.69%。2024年上半年收入为约712.36百万元人民币，同比增加约14.22%。
从在管面积的来源来看，金融街物业来自独立第三方开发的物业建筑面积占比正持续提升，由2023年上半年的47.0%，增加至2024年上半年的54.3%；在管项目数也由去年同期的121个，增加至2024年上半年的190个。由此可见，金融街物业正逐步减少对关联方项目的依赖，自身的市场竞争力和独立性持续增强，此将为其在房地产行业调整阶段对外扩张提供有力支撑，助力其进一步增长。
此外，金融街物业多年来保持稳定的派息政策，2023年股息支付率超过50%，表现十分慷慨。2024年6月18日，该公司派发2023年末期股息每股0.173元人民币，折合约0.19019港元，按8月30日收盘价计算，其股息率接近9%，在当前市况以及市场无风险利率持续下行的背景下，极具投资吸引力。
走势上，金融街物业自前期高点回调以来，已于底部区间震荡一年有余，目前其估值已逼近历史低点，安全边际充足。考虑到该公司持续增强独立拓展能力，叠加其国资背景以及过往服务所积累的良好声誉，在获取第三方项目时具备更强的竞争优势，看好其长期发展潜力，投资者可于当前位置分批介入，作中长期部署。
甄荣
