甄荣 - 信达生物看高一线 | 中环晨星
甄荣
2024-09-02 02:00 HKT
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信达生物（1801）早前公布上半年业绩，亏损扩大1.8倍，至3.93亿元人民币，每股亏损0.24元，不中期派息；收入约39.52亿元人民币，按年增长46.3%；毛利约32.75亿元，按年增长49.1%人民币；毛利率则增加1.6个百分点，至82.9%。
信达生物通过精细化营运管理，加强成本管控，改善财务结构，促进营运全环节的效率提升。上半年产品销售费率约48.6%，按年下降5.9个百分点；行政开支比率约5.2%，按年下降4.9个百分点；LBITDA（除息税、折旧及摊销前亏损）约1.6亿元人民币，按年缩减39.9%。
信达生物上半年商业化产品增至11款，持续拓展医保覆盖及用药可及性。该公司拥有成熟的全国性商业化团队，上半年战略构建CVM商业化平台，持续提升肿瘤基本盘，巩固市场领先地位。继首款CVM产品信必乐上市后，其于CVM领域成功再提交3项新药上市申请，商业团队扩建及关键策略亦在有序筹备中。年内另一款肺癌靶向药物他雷替尼（ROS1抑制剂）也有望获批。
同时信达生物研发投入再加码，研发全周期高效产出，通过创新突破推动可持续价值创造。上半年录得经调整研发支出约12.94亿元人民币，按年增加56.6%。7个管线处于上市申请或关键临床阶段，18个管线进入临床二分一研究阶段。以肿瘤核心品种达伯舒、IBI310、IBI343持续拓宽适应症为代表，该公司关键后期管线取得重要里程碑，对肿瘤、心血管及代谢（「CVM」）、自身免疫及眼科等关键治疗领域的投入持续兑现，创新管线临床研究亦成果丰硕。
信达生物股价近期反复上升，但在绩后因亏损扩大而下跌，并于10天线及20天线见支持，料在长期市场地位和竞争力加持下，估值将受多重利好催化，中长线有望延续升势，不妨看高一线。
甄荣
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