大行晨报 - 澳洲减息遥遥无期｜大行晨报

2024-08-22 02:00 HKT

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　　澳洲物价持续回暖。最新公布的数据显示，澳洲第二季通胀按年升幅由前值3.6%升至3.8%。在西方主要央行正在缓慢推进宽松周期之际，澳洲通胀仍然高企并且黏性较强。继加拿大、英国及欧洲央行之后，新西兰上周也意外下调利率，而市场预计美国联储局9月减息基本上已无悬念。至此三大商品货币国家只剩澳洲仍未开始减息周期，澳洲央行8月议息会议将利率维持在4.35厘的12年高位不变，最新公布的会议纪录显示，官员曾考虑过继续加息，最终则维持利率不变，但是近期则不太可能减息。澳洲央行表示，利率可能需要在较长一段时间内维持在高位，以确保明年通胀才能回到央行的2%至3%的目标水平。

　　不过纵观自2022年开始的本轮环球央行加息周期，澳洲央行加息的速度始终比其他央行要更为缓慢，并且其利率亦比其他央行低约1%。而现时澳洲就业市场仍然较为强劲，尽管7月失业率略高于市场预期升至4.2%，但就业人口却大增5.82万人，远高于市场预期的增加2万人。同时澳洲第二季工资价格指数按年增长4.1%，亦高于市场预期。所以笔者认为澳洲央行亦有空间及时间将利率于高位再保持一段时间，其大概率将是最后一间开始减息周期的西方主要央行。执笔之时，彭博利率期货显示交易员预计澳洲央行最快也要于今年12月才会开始减息，不过减息的概率亦仅有6成左右。

　　笔者曾于本专栏提醒投资者澳元或可考虑逢低吸纳，短线料上望0.67水平。而澳元近一个月来走势完全符合预期，早前受环球股灾影响，澳元兑美元曾于8月5日盘中一度低见0.635水平，之后则连升两个星期，并于本周升至约0.675水平。现时美元回落，其他外币均可留意买入机会。预计若澳元兑美元能守稳50天线约0.665水平，下半年不排除有机会上试今年高位约0.685水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部