闻风至 - 威高或获重估有望展升浪 | 鲜股落镬
港股继续整固，恒生指数周四低开104点报16773点，其后曾跌至16665点。惟随即于低位回升，最高见17023点，倒升146点。惜未能于万七关上站稳，升幅亦见收窄。全日收报16891点，升13点。
医疗器械股威高股份（1066）昨日升穿7月份高位4.23元，是7月份以来第三度挑战4.2元阻力，短线若成功企稳于该水平楼上，有望走出反复爬升的修复性升浪，现价值得留神。
威高股份是一间总部位于山东的医疗器械公司，主要品牌为「洁瑞」，主要业务从事研发、生产及销售医用耗材、骨科材料、心脏支架等产品。
公司原于创业板上市，招股价仅0.2元，其后在2010年7月转主板。近年最大动作是分拆威高骨科材料于A股上市，发行价36.22元（人民币，下同），一度炒升逾倍水平。但是在带量采购（VBP）引发行业产品不断跌价的环境下，无论是威高股份或是威高骨科材料的毛利率及股价均感受到明显压力。
在2023年财年，威高股份营业额132.29亿元，按年跌3.8%；纯利20.02亿元，按年跌27.6%；每股盈利44分。派末期息9.43分，上年同期派7.9分。期内，毛利率下跌2.93个百分点，至50.21%。反观，销售开支、行政开支、融资成本等各项成本均录得上升，营业额微跌成本上升，一来一回下，集团的税前溢利率下降6.72个百分点，至17.91%。
带量采购是国策大方向，医疗器械及耗材行业全线受到影响，威高股份在此环境下，仍然录得逾50%的毛利率已是相当亮眼，市场目前的关注点落在公司在此环境下的市占率提升。
威高血液传分拆
高盛报告指出，在大量采购的经营环境下，威高的高度自动化大规模生产能力，是维持盈利及市场领导地位的关键。另一方面，集团旗下威高血液一度传出有意分拆的消息，该子公司是内地洗肾龙头，于2021年透析器销售额市占率达32.4%，排名第一；血液管路销售额市占率32.6%，同样是排名第一。
一旦威高血液重启分拆计划，可望令市场对威高股份的关注度提升，继而引发价值重估，该股现价仅相当于市盈率约8.8倍水平，考虑到集团在多个领域上均处于龙头位置，现价实在是相当低残。
闻风至
