甄荣 - 稳中求胜 银行股红利防守价值佳｜中环晨星
甄荣
2024-07-30 02:00 HKT
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本周港股市场仍疲弱，周一至周四恒指先两升再两跌。截至7月25日收市，恒指跌1.77%，报17004.97点，险守17000关，创自4月25日以来新低。企业盈利预测下修风险尚存，现阶段基本面限制大市回升动能，在内地经济未有积极改善前，相信资金会以银行股为代表的物识防守性较强股份作首要考虑。
二季度以来，港股银行板块整体保持上升，明显胜于大市。7月22日，最新一期中国贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上期下降10BP。消息刺激银行股齐升，截至收市，工商银行升0.71%，建设银行升1.50%，中国银行升0.88%，农业银行升1.49%，邮储银行升0.74%，交通银行升2.17%，中信银行升0.22%，民生银行升0.36%。
最新一期LPR公布后，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等国有大行集体自7月25日起调整人民币存款利率。其中，两年期以上整存整取存款利率下调幅度最大，为20个基点。笔者认为，尽管降息短期对银行息差有负面影响，然幅度相对可控，且未超出市场预期。中长期来看，降息有助提振信贷需求，改善经济预期，从而修复银行基本面，吸引资金回流。
低利率环境下，「资产荒」现象加剧，基于经济复苏的节奏及宏观金融的表现，预计一段时间内市场风格仍偏好防守，盈利稳及分红高的银行股有望受惠降息利好，红利投资价值为佳，银行板块持仓有望继续上升。
甄荣
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