大行晨报 - 澳元升势强劲 | 大行晨报
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2024-07-11 02:00 HKT
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美国联储局主席鲍威尔本周发表言论，警告若利率过高或减息幅度过小可能对就业市场带来潜在风险，但同时暗示局方减息前仍需看到更多通胀降温的证据，尽管现时联储局未能排除加息的可能，但是现阶段来看局方下一步行动较大可能是减息。市场解读鲍威尔言论相信是暗示联储局今个月底料继续按兵不动，不过利率期货市场显示联储局9月议息会议减息的概率已接近8成。
笔者曾于6月18日提醒投资者，澳元兑美元于0.65水平见明显支持，短线仍有机会上试0.67水平。而自7月以来，受惠于美汇指数回调，一众非美货币兑美元出现一轮反弹，当中澳元表现较佳，涨幅超出1%，更于今个星期一盘中高见0.676水平，创下今年1月初来新高。澳洲央行早前曾鹰派暗示2025年中之前都不会减息，并将2024年底前减息的可能性从今年的预测中删除，官员假设央行现金利率在明年中之前会一直保持在目前水平，较2月预期时延长约9个月。现时澳洲通胀又意外回暖，最新公布的数据显示澳洲5月消费者物价指数按年升幅加速至4%，创半年来新高，高于前值3.6%及市场预测的3.8%，数据或反映澳洲通胀仍具黏性，不排除推高澳洲第二季整体物价水平，从而令到澳洲央行货币政策较其他西方主要央行更为鹰派。
策略上来看，澳元现时或更能跑赢受法国政局不稳及德国经济放缓而影响的欧罗，和受国内经济增长停滞不前的纽元。在大多数央行已经开始或者即将准备减息的时间，若澳洲通胀走势不符合央行的预期，不排除澳央行会进一步收紧货币政策。现时市场普遍相信澳洲减息的时间或将迟于英美欧加等西方主要央行，或令澳元中期内能有望保持息差优势。若澳元能成功守稳0.67水平，不排除会上试去年12月底的高位约0.685水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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