利贞 - 京东物流估值有望重估 | 实力股起底
京东物流（2618）首季收入及纯利均胜市场预期，惟公司今年以来股价跑输大市，目前估值相当于企业价值倍数4.3倍，较同业有大幅折让。考虑公司在整合供应链管理上定位清晰，极具竞争力，同时公司上市以来连续3年持续利润率扩张，可见其价值明显被低估，看好公司股价今年有重估机会，建议可于8.04元买入，中长线目标价10.7元。京东物流昨日收报8.32元，升0.12元，升幅1.46%。
展望下半年，京东物流收入将进一步呈现结构性改善，内部供应链收入增长加速，盈利前景更为乐观。对于首季业绩好转，公司管理层表示，经过过去两年客户梳理，以及公司自身降本增效，并预期今年业务将会保持稳步发展，特别是利润率方面，公司有信心今年可以进一步提升毛利润率及净利润率。
业务保持稳步发展
透过自身的一体化供应链物流核心优势，京东物流在今年京东618周年庆活动期间，无人车即时零售配送定单按年增长97%，楼宇快递无人车配送定单更增长3.53倍。公司早前于本港建成首个供应链基地，在「京东618」开始首4小时内，公司在港澳地区的定单，按年增长近100%。
京东物流公布，集团成功入选「2024全球物流企业50强」，有关评选是在「2024年中国．廊坊国际经济贸易洽谈会」上、由国际物流与运输学会公布的评选结果。资料显示，该评选聚焦于全球以物流为主业的上市企业，对企业经营数据，以及可持续发展目标（SDG）和环境、社会和公司治理（ESG）等企业发展评估指标进行综合评价。目前京东物流在全球拥有近90个海外仓库、保税仓库和直邮仓库。
京东物流截至2024年3月底止，首季亏转盈赚2.38亿元（人民币，下同），上年同期蚀9.89亿元；经调整利润6.63亿元，去年同期亏损7.12亿元。期内收入421.37亿元，按年升14.7%，主因受来自一体化供应链客户收入增加及来自其他客户收入增加所驱动。来自一体化供应链客户收入按年增加11.1%，至205亿元；来自其他客户收入升18.4%，至216亿元。
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