利贞 - 普拉达增长势头料持续 | 实力股起底
尽管环球经济面临挑战，但奢侈品行业始终受消费者及投资者青睐，普拉达（1913）股价于3月曾创近10年新高的65.66元，年内最大升幅超过50%，更较2020年低位15.4元反弹超过3倍。看好集团将继续不断改善其组织及严格执行力，Prada均衡产品类别组合的强劲销售，将推动公司增长及维持稳健。建议可于55.2元买入，中长线目标价72.5元。普拉达上周五收报57元，跌0.5元，跌幅0.87%。
普拉达是奢侈品产业的全球领导者，公司旗下拥有Prada、Miu Miu、Church's、Car Shoe、Marchesi 1824和Luna Rossa等品牌。去年公司收入47.26亿欧罗，按年增加12.5%；净利润6.71亿欧罗，按年升44.3%。集团品牌的产品质量或设计方面一直都领先行业，而其执行方面问题，如客户关系管理系统、活动管理与零售卓越方面，均正在逐步改善。
普拉达今年首季收入增加16%，主要受惠在欧洲及日本市场表现出色，以及Miu Miu强劲增长，预期良好势头将可维持至今年余下时间。普拉达成功在竞争激烈的市场中脱颖而出，为旗下两大品牌带来更好执行力及管理升级；结合规模与精细化执行产生更好效果，预期Miu Miu可保持强劲业绩，而Prada核心品牌份额，在未来数季具上升潜力。普拉达旗下Prada、Miu Miu和Church's三大主要品牌中，Miu Miu品牌已成为公司「第二增长曲线」。Miu Miu零售销售净额从2020年的3.29亿欧罗，提升至2023年的6.49亿欧罗，期间年复合增长率为40.4%，占营收比重从13.8%提升至15.5%。Miu Miu今年首季零售销售净额2.33亿欧罗，按年增长89.4%，占营收比重提升至21.8%。
普拉达今年首季录得收益净额11.87亿欧罗，按年增长11.5%，按固定汇率计则增16.5%。其中零售销售净额总计10.71亿欧罗，增加17.9%，占总收益净额的90%。
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